【资金面】

本周央行开展35亿元逆回购和8,000亿元买断式逆回购，有3,040亿元逆回购和11,000亿元买断式逆回购到期，共实现净回笼6,005亿元。

【利率债】

在资金价格低位支撑下，收益率震荡下行，超长端利率修复幅度较大，曲线平坦化运行。

【信用债】

市场表现较好，非金信用债曲线继续牛平走势，超长债表现相对更优，其中10Y隐含AAA中短票中债估值收益率下行3.9BP。央国企地产和周期行业多减点成交，受中航产融提前兑付公告影响，央企地产表现更优；银行二债表现分化，中短端估值收益率上行而中长端下行，其中5Y隐含AAA-银行二债中债估值收益率下行2.3BP。

【基本面】

春节假期透支效应带动CPI同比回落，内需疲态延续，PPI受低基数及国际原油价格支撑转正。预期二季度CPI震荡下行，PPI将在1%附近震荡，通胀环比上行最快阶段已过。海外方面，美伊进入停火商谈拉锯阶段，虽尾部风险仍存但市场定价最恐慌阶段已过，带动国内外风险偏好明显修复。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。