【基本面】

本周央行共开展535亿元逆回购和3,000亿元买断式逆回购，有4,191亿元逆回购和8,000亿元买断式逆回购到期，实现净回笼8,656亿元。

【利率债】

节后权益市场表现强劲，在风险偏好压制以及资金边际收敛担忧下，债市表现偏震荡。

【信用债】

情绪较节前有所回落，信用债整体震荡。中短端表现相对更好，其中1Y隐含AAA中短票中债估值收益率下行0.1BP。央国企地产和周期行业多减点成交；银行二债多上行且短端上行相对更多，其中1Y隐含AAA-银行二债中债估值收益率上行2.6BP。

【宏观基本面】

五一假期全国国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%；国内出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%，整体消费仍有韧性但人均消费改善有限。海外方面，地缘冲突风险边际收敛，国际油价下跌。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。