财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。

从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：

1、赚钱没有?（有无利润的产生）

2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）

3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）

一、赚钱没有

2021H1广东鸿图实现营收29.7亿元，同比上升37%；归母净利润为1.3亿元，同比上升2785.9%；扣非净利润为1.2亿元，同比上升1582.8%。

归母净利润：业绩为正，且同比上升，归母增速远超营收

扣非净利润：剔除非经常性损益的影响，公司业绩仍为正

整体来看，报告期内公司业绩扭亏为盈， 我们需要重点分析后面两个问题，一是利润的来源是什么，这种扭亏为盈是否来自内生贡献，二是这种利润的增长是否具有可持续性。

二、利润的来源是什么？

公司业绩同比扭亏为盈。这是否说明公司实现了质的飞跃呢？不难发现，21年半年度业绩突飞猛进，主要受益于上年同期亏损，而上期亏损主要是由于公司大幅计提减值损失。

三、公司盈利能否持续？

公司19年半年度/20年半年度/21年半年度归母净利润分别为1.2亿元/-490.4万元/1.3亿元，潜在风险较小。

1）毛利率上升，期间费用率下降

2）净利润大幅增加

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