2021年1月11日橡胶行情解读

2020年年底山东地区天气预警解除，加之12月轮胎开工处于低位，缓解了轮胎厂成品库存压力，因此节后轮胎开工率出现恢复性提升，轮胎厂对天胶采购需求增加。而且本周泰国南部降雨偏多，再加上主产区疫情持续蔓延，原料产出有一定收紧预期。从供应端来看，国内产区停割，而泰马印疫情严重，防疫措施升级，叠加船运紧张、运费飙涨，或对东南亚主产国天胶产出以及出口造成一定负面影响。国内进口存下滑预期，青岛港口库存持续去化，对盘面价格构成一定支撑。展望后市，短期来看，轮胎开工恢复性提升，叠加春节前备货需求，消费边际好转，另一方面国内停割，海外天胶主产区持续受到天气和疫情干扰，预计橡胶延续低位反弹。在非标价差大幅扩大的背景下，预计今年国内天然橡胶进口将继续维持高位。基本面来看，国内产区全面进入停割期，东南亚主产区受天气影响供应旺季不旺，市场流通货源紧张，国内延续去库存状态，总体形势大方向看好；不过下游处于需求淡季，环保政策限制轮胎企业开工，出口市场受疫情影响，对反弹高度形成抑制。2021年在经济稳定和需求坚挺的预期下，国内大宗商品整体氛围偏多，上半年季节性因素容易造成全乳胶阶段性供需错配的行情，预计中国天然橡胶社会库存长期保持同比去化的趋势。    

橡胶期货操作建议：橡胶期货走势区间调整，整体方向上扬不变，结合压力调整操作上注意高抛低吸，背靠15500-14300之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】