原油暴跌&11月化工与黑色商品交易思想
本周最超预期的是原油暴跌，原油连续下跌作用下化工板块连续跟跌，由于部分化工品种已经处于年度偏低水平，价格泡沫早已挤掉，下跌虽猛但不可持续，起点太低了，后面不可能出现单边下跌趋势，对于场外观望者来说是新机会，视为意外的惊喜，待底部震荡结构形成后就可以进场做多，目前原油等品种技术上处于连续下跌状态中，综合当下的环境预计一个阳-阴-阳震荡结构可以粗略确立底部，底部形成建立底仓，上涨趋势形成后逢跌加仓.
前面总结了期货投研的四大核心：时间、现货、基差与基差走势，这是黑色期货的四大精髓，构成了盘面走势的内在逻辑，简称为内因，四个因子有机联动每一个都十分重要，时间关系，这里重点分析下黑色本周产业情况；
本周黑色库存数据与市场预期略有不同，首先高炉开工率继续下降但钢材总产量却回升，库存加速下降，需求表现再超预期，市场解读为利好，卷螺盘面走势偏强也与数据吻合，考虑到高炉开工率已逐步下降+钢材低利润+采暖季限产等多重背景下，11月份钢材产量不会趋势性回升，后市将再度下降，至于短期需求，是个滞后指标，盘面走势影响短期需求，本周需求爆发有盘面拉涨刺激的结果，这是无法持续的，盘面一旦稳定投机性需求将下来，结合季节性，11月份需求环比逐步下降的概率大，总体来看，本周超预期的MS数据下周难以持续，下周钢材产量与需求环比看逐步下降，库存降幅环比收窄；
铁矿方面，本周澳巴发运下降，到港下降，港口库存加速回升，粉矿矛盾大幅缓解，铁矿现货跌幅大于盘面，这是一个异常点值得重点关注，发运数据短期偏多但中期不可持续，本月发运看平稳，供应端宽松无忧，需求看进一步下降，基本面数据总体持续偏空，铁矿库存看持续回升，考虑到库存已经回升了两个多月，库存回升早已明牌，路人皆知，人人看见的长线利空不再是短线利空，但依然是长线利空，细品！这是铁矿盘面走势弱于黑色其他品种的主要背景.
焦炭利润与产量均处于年度最高区域，钢-焦利润持续严重失衡，矛盾越尖锐修复的空间越大，这是下一波行情的矛盾点，我们只需等待修复拐点到来，焦炭总库存出现见底的迹象，后面继续观察，基本面11月上旬库存拐点有望出现，这将被市场视为利空；
综合判断：
焦炭01已经平水，卷螺01贴水处于历史偏低水平，铁矿01贴水接近去年，卷螺焦矿现货价格处于年度偏高水平，黑色整体处于高现货+低贴水状态，向上驱动较弱，最典型的向上驱动是低现货+高贴水结构，其次是高现货+高贴水、低现货+低贴水，高现货+低贴水向上驱动最弱，但交易上适当以顺应趋势为核心.
前面提到起点影响单边趋势的幅度和流畅度，主要基于以上几种结构，今年4月1日开始黑色出现了为期四五个月的反弹行情，因重磅利空冲击，卷螺焦矿期现绝对价格过低是黑色出现长线反弹的基础；如果没有疫情砸出黄金坑，二三季度黑色不会涨这么多，8-9月份换月之后，05合约多空双方均在高位进场，起点太高是不看多11月份走势的基础.
分析与交易是两码事，一码归一码，基于以上看交易策略.
10月份黑色大逻辑处于真空期，全月交易核心思想以轻仓/对冲控制风险为主，明日迎来11月第一个交易日，预计本月机会相对确定，01-05将于11月30日附近完成换月，大原则上本月只要形成单边趋势均应该以顺应趋势为核心，这一点黑色之外的部分化工，农产品也可以适当参考，【但考虑到黑色绝对位置偏高，淡季预计+高价格+低贴水背景下，预计目前位置不具备向上发动一波单边行情的基础，如果向上那就矛盾了，多维度共振（至少基本面与技术面）才是我们全力参与的基础，万一，这种可能发生的可能性不大，这里只是说万一11月份黑色向上的话全程以轻仓观望或中性套利策略为主，只有向下才可顺势做空，空头趋势形成之前降低风险放在第一位】，最后，牢记进场条件：向上轻仓或对策或观望，向下就做空.
受原油影响，化工板块连续大跌，后市形成多头趋势后可以进场，黑色高高在上，化工趴在地板上，如果商品大环境向上，黑色做多价值定不如化工，如果向下，目前位置黑色做空价值大于化工，化工板块底部形成后可以做多，谨记进场条件.
时间关系，粗略分析，内容有限暂不涉及具体品种，各种细节后面《螺纹与铁矿精研》供好详细分析.