3420-3550

往上的阻力：

一、天津的现货现在已经是3550附近，这里有交割仓库。

考虑到未来现货还有下跌空间，故3550基本是波动的高限。

二、库存已经拐头，现在是处于供大于求的阶段。

三、年后基建可能会发力，但其边际效益逐步降低。

四、年后的房地产投资是否还能像今年一样，令人担忧。

有人讲房地产韧性，这个韧性只是体现在两个方面，一方面是不会立马下降；另一方面是不会断崖式下降。而到现在，已经逐步过了立马期；哪怕下降1-2%，螺纹钢市场都将非常难过。

往下也有阻力，体现在：

一、成本支撑，长流程螺纹钢成本大约就在3420附近。

故将这里定性为波动的下限。

二、冬储支撑，目前螺纹钢冬储价格就在3550-3700之间，当然随着现货的缓慢下跌，这个冬储价格也会往下调整。主力期货低于冬储价100元以上，钢贸商可能会选择用期货市场替代部分冬储仓位。

主力可以利用资金优势，短期或者中期扭曲市场行情，但照样会付出代价。10月18日，某安持有大量净空单，将主力合约打到3256的低位，后面无疑录得了比较大的损失，当然人家可能有跨品种套利，但是仅就1910合约而言，那次的操作必然是较大的亏损。