螺纹期现结合交易的分析及策略 （9.17日下午收盘更新了数据及分析）

一、趋势分析

　　期螺2001：短线进入区间震荡运行；中线反弹信号仍在；中长线是反弹运行；长线是区间震荡运行。

二、基本面分析

　　1、供给： 上周132城螺纹社库降48万吨，厂库降23万吨，对螺纹是大利好；8月份全国粗钢日均产量环升6.6万吨、月升198万吨，对螺纹是中性偏空；9月环保限产可能加大，使供给压力减小，对螺纹是利好。

　　2、需求：8月钢铁行业新订单指数的环比回落和出口新订单指数的环比回升，对螺纹是中性偏空；国庆前的工程赶工使需求可望逐步回升，对螺纹是利好；8月份有关房地产数据的继续弱化，对螺纹是利空；8月基建投资同比增4.2%，增速加快0.4个百分点，对螺纹是利好。

　　3、成本支撑：按当前的原燃料测算，长流程螺纹毛利在220~320元/吨，短流程螺纹大多亏损，成本支撑对螺纹是中性偏好。

　　4、与去年比较：今天下午收盘，期螺01同比低560点，现螺全国均价同比低650元/吨，从同比看，有利于期、现螺价格的反弹。

三、后市预期

　　期螺01：中长线反弹继续，可望反弹到3650左右，不排除向3850方向反弹的可能，再后将大概率重返中长线趋势性下跌运行，后市可能的千点大跌风险正在积聚，期螺05可能有跌见2700点的风险。

四、策略

　　1、期螺：为了后市可能的千点做空的良机，多单应在3600前全部止盈平仓，并在01或05月份开始分步反手开套保空单的底仓，做期现基差套利，然后应趁续涨分步逆势加空，如反弹到3850左右应将套保比例加到100%。

　　2、现螺库存：应在接近成本线开始分步降库，越涨越降，直到降至最低保供库存。

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