$螺纹钢2305(SHFE|rb2305)$  

疯狂的“铁矿石”，永远打不死的小强？

核心的定价：关于这个定价的问题，对于铁矿而言一直就是一个绝对的核心！不管是成立矿山J/T、还是Z/G/X的一些喊话，说白了就是为了抢夺回铁矿的定价权而已！但是老胡在这里想说的是，想法是好的，但是实际真的这么容易吗？我举一个简单的例子，贸易商、二级代理是不是从钢厂买货，那么我请问，螺纹钢的定价权，难道是由贸易商决定的吗？难道我贸易商天天在这里谴责哭穷，钢厂就会降价吗？实际的情况是什么，就算不赚钱，钢厂也不可能亏一毛便宜你贸易商，所以才有3950、4000的冬储价，你爱买不买，不买我自己储！那么对于矿山而言，这个东西难道不是一样的吗？你70%以上的矿石都依赖于进口，你爱买不买，我管你有没有什么钢厂利润，不买我减产玩G/J/C，价格也能起来不是吗，办法多了去了！所以一定要搞清楚最核心的本质，铁矿石是卖方市场，你买货的注定是没有话语权的，谁来都一样！！！

需求太大：对于铁矿而言，虽然供应端我们没有任何的办法，但是如果我们没有需求了，或者需求断崖，那么价格也是可以下来的！但是实际的情况是什么，我们的需求、粗钢产量是在连年飙升的！去年的话已经达到了惊人的10亿吨产量，今年的话基本持平，明年的话老胡估计也就少一个1000.2000万左右撑死了，后面D/C复苏的话，不排除还是一个平控的可能！那么这么大的一个需求下，你告诉我人家卖方怎么降价呢，薄利多销吗，不存在！说白了，核心还是我们的经济在不断的高速发展，就算什么什么青下也是韧性十足，对于明年而言，大搞经济也是板上钉钉的事，那么你告诉我，铁矿的需求能下来吗？所以不要怪别人价格高，你不买不就行了，问题是你能不买吗，想清楚这个问题！

X/Z压缩不是，什么时候都可以的

有朋友会说去年的6.7月一波X/Z压缩，把铁矿从1200干回了500，没错这个招确实可以达到这个惊人的效果，毕竟没有需求了，那么一个东西也就不值钱了！但是老胡想说的是，X/Z压缩这个大招，不可能什么时候都可以用！一旦启动，行意味着大面积的减产，大面积的减产也就意味着钢厂要停高炉、那么停了高炉是不是要裁员，那么如果真的这么做了，D/F的G/D/P如何保护？人员的安置你又如何处理，这些都是很重要的问题！而且对于即将到来的2023而言，都彻底放开了，大家唯一的目标就是搞钱，你觉得可能在这个时候泼冷水吗？大家搞钱，钢厂放假睡觉可能吗？所以如果没有X/Z压缩，纯卖方市场还有强预期下，你说铁矿的价格能不坚挺吗？

炒作的时间节点和窗口太多了

对于铁矿石而言，在整个黑色当中，老胡认为是比螺纹更加容易把握的，因为铁矿有非常明确的补库周期！这么说吧，一旦补库周期开启，那么不管是牛市还是熊市，铁矿都很难下跌，这点参考13.14年熊市的呈现，如果是牛市的话就更加不用说了，非常容易出现大涨！粗略概论的话，几个大的补库周期，每年的年底11月到-春节前的一周，每年旺季的3月中、中秋/国庆补库等等，这几个是比较大的节点，还有一些小的节奏点老胡就不一一列举了！凡是到了这几个节奏点，铁矿大家可以去复盘，都比较难出现下跌，那么只要那个时间段的宏观产业是好的，做多也就赚钱了！那么当下的预期好不好，不用我告诉你了吧，补库还有最后的窗口期，那现在涨价，真的过分吗？

Back结构期权买入

对于期货而言，我们想赚大钱，核心还是要回归期现的本质，我一直坚信看图看技术做单，是没有任何前途的！那么什么叫做期现，简单来说也就是一个期现回归，对于铁矿而言，长期的一个深贴水Back结构，毫无疑问从本质上就是一个做多的好的选择！别看现在贴水只有30.40左右，铁矿这个品种常年会出现100.120这种20%左右的贴水，那么如果在交割月前出现这种结构，你告诉我做多还是做空，期现如何回归，是不是一目了然？其次一点，现在的铁矿石，已经成为了一个国际化的品种，那么很多外资特别是矿山资金的参与，人家自己有货不可能做空对吧？那么一旦近月出现巨大的贴水，别人直接把美金货控制了，然后再买看涨期权，你说最终的结局是什么？你空头顶着大贴水拿什么交割，价格自然而然也就上去了！说这么多，只想告诉大家，为什么铁矿容易涨，品种的设计结构，就注定有天然优势！！！

J/S计划

最后一点，最近成立了一个矿山J/T，很多时候铁矿大涨一些朋友就会说，期待这个J/T救市，关于这个问题，老胡想谈谈我的看法！首先我们要知道一点，那就是矿山J/T当下才刚刚成立，并没有所谓的巨额储备，不像什么农产品还有G/库可以对冲，现在根本就没有什么对冲的基础，不要想太多！其次一点，J/S计划的核心是用废钢逐步的替代铁矿，但是大家都知道今年废钢紧张成什么样子，往年正常的使用量都不够，现在又凭什么去替代10亿的铁矿需求呢？最后一点，矿山J/T确实有集中采购的能力，但是真的要做到这点并不容易，一方面外矿凭什么跟你签订大规模的低价长协，人家并不愁卖！其次一点，只有大规模的缺货，大幅低于成本了才会出手，现在这个价格大幅偏离成本估值了吗，如果没有怎么出手？真出手买货了，还是利多不是吗？所以综合评估，不要看到什么J/S计划就以为可以有定价权了，老胡只想说路还很长，任重道远！