因此，在当前通胀仍面临PPI向CPI传导压力，宏观杠杆率需要“以稳为主，稳中有降”（《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》）的背景下，政策端对地产、基建的约束整体收紧，再度启动货币宽松周期的可能性并不大。