一、行情纵览

二、日间资讯

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏在近日举办的“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上表示，“从今年开始应该永久性取消GDP增长目标，而把稳定就业和控制通货膨胀作为宏观政策最主要的目标。GDP的数字可以作为一个预测，财政部门可以将其作为一个基础来进行财政收支的预测，投资部门可以将其作为基础来预测投资行为，但不应该将其作为考核地方政府官员业绩的指标。” 

工信部总工程师、新闻发言人田玉龙表示，2020年我国工业经济持续稳定恢复，全年规模以上工业增加值同比增长2.8%，其中制造业增加值同比增长3.4%，全年出货值同比下降0.3%，降幅较前三季度收窄2.8个百分点。前11个月规模以上工业企业实现利润同比增长2.4%，月度利润增速连续6个月保持两位数以上。制造业投资逐步恢复，全年制造业投资降幅收窄至2.2%。

日本央行会议纪要：委员们一致认为，全球金融市场的情绪有所改善，部分原因是美国总统选举结束和疫苗研发取得了进展。但也指出，与新冠肺炎疫情爆发前相比，股市波动指数仍处于相对较高水平。

美国总统拜登25日称，要将政府车队的近65万辆车全部换成电动汽车。报道称，美国新政府将重点聚焦在清洁能源上。拜登25日称，“联邦政府拥有庞大的车队，我们将用美国工人在美制造的清洁电动汽车代替这些车辆。”白宫没有透露，拜登的计划将耗时多久。报道称，更换车队可能需要花费200亿美元，甚至更多。拜登在竞选期间曾誓言做出一项重大承诺，为联邦、州等各部门购买清洁车辆。

三、热点品种

震荡格局未变，螺纹铁矿冲高回落

工信部表示将进一步指导巩固钢铁去产能的工作成效，关注今年粗钢产量减产情况以及相应的对铁矿需求的影响。临近春节，各地将逐渐放假，今年倡导工作地过年，因此假期后的复工复产会比往年来的迅速，但在需求落地前，螺纹钢热卷短期走势仍然反复震荡。

铁矿石方面，本期到港减少。Mysteel数据显示，1月18日-1月24日，中国45港铁矿石到港总量2436.9万吨，环比减少299.8万吨；北方六港到港总量为1135.2万吨，环比减少424.9万吨。中国26港到港总量为2334.7万吨，环比减少307.0万吨。因为钢材产量在高位且刚性，铁矿需求短期难以减少，供应阶段性短缺问题长期依然存在。随着供应淡季到来，天气对铁矿石供应的扰动增加，近期四大矿山发货量整体环比回落，预计后期到港量环比将明显回落。

总体来看，当前价格仍处于震荡区间，震荡或将延续至春节后。

PP单边行情缺乏驱动，震荡调整为主

聚丙烯供应端，宁夏宝丰二期已恢复开车，大唐多伦、中科炼化、万华、延长中煤等装置停车，PP开工率回落至94.11%，拉丝排产32.32%，纤维料排产15.8%。近期南美、欧洲报价高企，中国转口至南美甚至都有利润，进口资源流入未来预计有所减量，供给端压力不大。下游需求方面，北方近期因环保因素，拉丝、注塑开工率均有不同程度下滑，需求稍有减弱，BOPP膜近期利润下滑，部分下游工厂陆续停工放假，国内整体需求季节性回落。海外需求恢复及运费居高不下，内外盘价格倒挂，同时国内MTO装置利润亏损都对价格提供支撑，部分消化了季节性累库节点提前的利空。

LLDPE需求此消彼长，价格缺乏持续动力

据隆众资讯，今年春节放假部分下游企业较往年同期有提前3-7天，石化库存积累将超百万余吨。隔夜石化聚烯烃库存52万吨，节前下游集中备货，库存水平回落，按照下游提前休假时间推断，本周三四可能出现石化库存拐点。PE下游需求一般要元宵节后逐渐恢复正常，但随着节假日结束，部分包装膜、中空需求表现不及年前。PE管材、注塑方面表现尚可。年后农用棚膜需求转淡，中小型企业开机不畅。地膜方面，生产旺季，对原料有一定支撑。部分中小下游提前放假和大型企业补订单并存，预计PE价格缺少持续的动力，价格维持区间波动。

生猪期货下跌企稳，连续两日反弹

今日国内外三元生猪价格集体维稳，白条猪肉价格企稳。生猪期货自上市以来持续回落，上周开始逐步企稳，本周两个交易日生猪期货均反弹收阳。12月以来多地受非瘟和PED等猪病困扰，能繁母猪和仔猪受损严重，且小体重猪大量出栏将影响后期供给。随着进口冷链食品问题继续加剧，进口肉及冻品入市量持续下降，消费者也因担忧进口食品安全纷纷选择鲜销的国产产品。国内北方地区新冠肺炎疫情散点复发，个别高风险地区出现封城防控现象，屠企收购难度增加，部分屠企出现停宰及大幅减量显现，养殖端仍有看涨情绪。另外，华储网发布中央储备冻猪肉投放通知，定于1月28日组织开展中央储备冻猪肉投放竞价交易，投放数量为3万吨，国家政策偏向调控高猪价，猪价维稳为主。　　

棉花全天震荡下行，尾盘下跌加速

今日棉花期货全天震荡下行，尾盘下跌加速，长阴下跌，创1月以来新低。临近年关，巨大的人员流动为疫情带来了较大的不确定性，国家号召各地员工就地过节，因而部分企业或在春节期间继续安排生产，但从近期显著下降的开机率来看，多数企业选择假期停工。目前纺企对棉花的采购节奏已明显放缓，根据国家棉花市场监测系统数据，截至1月22日当周，全国新棉周度销售量继续减少，环比下降6%。许多中小纱厂不再排单，以完成订单为主，在2月中旬前交货、回笼资金。多数轻纺市场计划在节前一周就放假，对棉花的消费需求进一步减弱，春节之前棉花期货缺乏向上动力。

四、晚间关注

22:00 美国11月FHFA房价指数月率

22:00 美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率

23:00 美国1月谘商会消费者信心指数

23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数

次日05:30 美国至1月18日当周API原油库存