影响上看，短期国内镍矿供需将出现阶段性紧张局面，矿价将继续上涨从而对镍价形成一定成本支撑。不过中长期看，印尼将出口更多镍铁至中国，变相等于出矿。进口原料的缺口弥补节奏取决于印尼新建镍铁项目的释放节奏，预计2020年下半年将有转机。
镍市已经步入情绪定价阶段，如今核心事件预期落地，事件对市场多头情绪的助推已达高潮，考虑到需求端压力，我们认为情绪的转变已经悄然开始，镍价短期暴涨之后将逐渐步入下行周期。