抛开产业格局，回归大家最关心的盘面，这里有一个全网都在弱化的交易陷阱。

目前市场炒作的40%减产，是理论最大上限，并非已经落地的实际产能收缩。

头部镍企在印尼大多布局了多个园区，本次受限的缺水园区，完全可以通过其他水源充足的厂区增产对冲。

最终真实的供给缺口，大概率远低于市场的乐观预期。

除此之外，还有一个关键的时间差问题。

当下的上涨，完全是资金提前交易预期。镍中间品从减产、去库存，到最终传导至正极、电