【大亨看盘】沪铜|CU2209（持续更新中）
核心观点：多空因素交织，铜价震荡运行
主要逻辑：
（1）供需情况：短期供给有扰动，海外需求面临压力，国内需求喜忧参半
供给：2022年1-7月份，国内累计进口铜矿砂1436.8万吨，同比增长7.4%，增幅较1-6月缩小1.2个百分点。7月单月进口量189.9万吨，同比增长0.6%，环比下降7.8。据SMM数据，7月中国电解铜产量为84万吨，环比下滑2%，同比上升1.1%，略不及预期的86万吨。预计8月国内电解铜产量为89.21万吨，环比上升6.2%，同比增长8.9%。
需求：海外方面，美国7月非农就业超预期，美国经济表现出韧性，但加息预期也因此升温。国内方面喜忧参半，7月国内乘用车零售181.8万辆，保持20.4%的较快增速，8月空调排产增速降幅收窄；国家电网表示1-7月完成电网投资2364亿元，同比增长19%；全国性AMC中国华融也与阳光集团达成纾困合作，地产预期有所好转。8月7日当周国内主要大中型铜杆企业综合开工率71.36%，较上周回升4.13个百分点。
库存：截至8月9日，LME铜库存12.7万吨，环比前一日下降875吨；COMEX铜库存5.9万吨，环比前一日下降400吨；上期所仓单0.44万吨，环比前一日下降150吨；上海保税区库存14.7万吨，环比4日下降0.4万吨。上期所周库存3.48万吨，周环比减少0.23万吨。
现货：截至8月9日，长江1#铜均价61700元/吨，较前一日上涨200元/吨；升水300-340元，较前一日回落40元。持货商增加出货，但市场无明显买盘，现货成交情况回落，升水幅度下降，实际成交较为有限。
（2）驱动分析：从宏观面看，美国非农就业超预期，美国经济表现出韧性的同时加息预期有所升温，未来衰退的担忧依旧存在；国内经济表现喜忧参半，7月制造业PMI重回荣枯线下方，而汽车、家电、下游开工率有所好转，地产预期也出现改善。从产业面看，短期铜库存维持去化，现货供需小幅偏紧；中期铜矿供给预期偏松，而冶炼厂检修大多在上半年完成，预计后续精铜供给将逐步提升。
（3）策略建议：多空因素交织，短期震荡向上为主，压力63000