【10.18晚 沪铜分析】
沪铜今日再刷新高，最高至76700，直逼前高位。
库存方面，保税港库存持续去化，国内库存运行低位，且LME库存从9月保持快速去化，总库存接近突破历史最低水平。虽然库存与铜价并无明显相关关系，低库存不会直接导致铜价上涨，但将增强铜价弹性，当市场出现利多或利空变化时，铜价波动幅度将扩大。
宏观方面，铜的需求与宏观经济具有较强的相关性。国内：进出口较为强劲，海外需求较为可观，但供应不强；融资数据不及预期，环比下滑，这可能是受到房地产监管的影响，但目前房地产监管有边际放松的迹象，之后房地产监管可能改善；9月融资数据表明降准降息的预期会更强。海外：就业持续好转，但欧洲经济景气指数有一定下滑，同时通胀压力较大，通胀环比、同比数据均超预期，国内外PPI均高，当前能源危机带来的通胀压力快速上行。
目前经济复苏、通胀上行，经济处于滞涨阶段，大宗商品上涨。但滞胀是双刃剑，从短期来看会导致商品价格上涨，长期通胀压力导致加息时，经济从滞涨变为衰退，商品价格下跌。故仅从短期看通胀压力不会对铜价造成重大影响。
技术面，沪铜盘面非常强势，且没有止涨的意思，同时量能 一直伴随，只是小小周期略有缩量，这可能是唯一的隐患，这样的行情，即便下跌，也千万不要博顶。
策略建议：短期预计下周铜价保持偏强走势，从短期看通胀压力不会对铜价造成重大影响。不排除在非理性情绪下突破前高的可能。策略上，建议做多为主，轻仓持有多单。