(一)技术分析

　　8月12日亚市金大涨逾1.1%至1333美元/盎司附近，上周五金价受到55日均线压制后仍表现出较强的韧性。美元指数震荡于81.10附近，上周五自七周低位反弹。金、银先抑后扬的局面，非农大幅差于前值和预期，打压美元，影响本周走势，本周初调整，周四探底回升后，8日金、银反弹。金银自前期以小五浪形式走出的驱动浪之后回落，目前调整浪中B浪反弹，银日线图，五浪上行底部趋势线被跌破后，8日反弹回打趋势线反向压力， 55日线与趋势线会于一处构成复合压力20.48美元，此处不破回落或将运行C浪调整，此情况下，如果调整力度不大的话，以20.48为启动点，目标活在19.05美元。银日线关键压力在20.65美元，20.6美元开始的回落调整结束，大三浪上涨，金银转势，九月美联储会议变数，金银走极端的单边上涨可能性小。

　　上周的完美回撤让金价在日线周期于1272双底形态，高开之后的强势已有效企稳大小均线，均线的节奏上没跟随，没哪两根均线粘合，日线需完成整理修复；上周三的十字星之后接了一根大阳线逆转多头之前的颓势，企稳BOLL中轨，短线节奏日线明显的缺口是反弹力量隐患，日线目前直接冲击1338--1348一线的动能，空头机会，起跌点有强压，MACD仅在0轴双线粘合一丝冒头象，金叉易被扼杀；4小时V型反转，颈线位置位1316-1318一线， MACD穿越0轴放量以及上周五回踩，除缺口隐患，其他指标利于多头上攻，高开之后的短线运行轨迹看，上方1330一线有强阻，下撑1320一线，正常回撤不大。如金上冲，有机会1350上。中线震荡区间扩大1180-1355。波浪理论第三浪幅最大，第三浪永不是最短一浪。金价1520美元应该是第四浪的低点，而1800美元是一个失败的五浪，而金价跌破1520美元，也就是第五浪已经失败。金价已结束了大趋势浪。斐波拉契黄金分割线来看。金价调整至250美元至1920美元的38.2%下方，但是金价没有触及50%的位置，而50%的位置在1088美元附近，因此即使金价调整至1088美元附近，也不会触及第一浪的终点。那么第四浪依然在条件的要求之内。金价只有跌破50%那么第四浪就完全破败，那么金价可能跌至61.8%，价位在891美元附近。短期金价再反弹，收复M5、M10阻力。预计短期金价将再冲击1350美元，但是金价短期如果无法上坡1350关口，那么金价恐将遭再打压。而一旦金价上破1350，下一目标指向1420，最高可看1500美元上方。金价保持大级别趋势中运行；黄金需求增加，供不应求。金价大挫可能性减弱。白银破通道上轨，大幅反弹。否则白银跌破19.1后将跌向18.7/18.1。周线MACD绿柱消失，红柱始现，DIF向上交叉DEA，银后市涨。

　　(二)基本面

　　金产量降、欧元区及中国近期数据改善、希腊超额完成1-7月财政预算目标利好黄金。重点关注日本及希腊第二季度GDP数据。13年1-7月希腊中央政府录得基本预算盈余“约25亿欧元”，超额完成该阶段31亿欧元赤字的目标。隔夜美元指数的走弱显然与非美货币的整体强势不无关系，缩减刺激规模的不确定性也仍令美元承压。金银配合，黄金涨一点点，白银就大涨，黄金跌很多，白银跌一点点，这就是大涨的信号。

　　金市猜测伯南克继任者，2014年1月伯南克退休。伯南克给美国可能退出QE，预期时间提前到2014年。中国都在为此政策带来的影响作准备。美国政策有调整，看新任美联储主席政策，看美国国内博弈哪一方终夺美联储控制权。

　　上周除美联储官员讲话、无重量数据公布。美元跌，此前美元被美联储反复缩减QE预期搞疲惫不堪，没乍听QE缩减信号便全力做多美元激情，VIX指数(恐慌指数)，7月中旬至今低位。FED刚释放缩减QE信号时，VIX飙升至20上方，7月至今，美国不如人意数据令美元前景蒙阴。其他FED官员的讲话仅仅是点缀、无法扭转乾坤。

　　美元回调为FED退出量宽调整出足够大空间。在FED缩减或退出量宽时必买美元，推动美元走高。而美元走势一旦偏离均衡，影响美经济复苏。美元中短期沉底，蓄积上行动能。美指走弱与非美货币的整体强势关连，美联储何时缩减刺激规模不确定性令美元承压；但是，一旦美联储内部对于退出QE统一，美元望再起。美指下跌本质原因在于上周五不如市场预期的美国非农数据。经济数据和非农就业人数的疲软打击了市场继续做多美元的信心，伯南克力挺宽松政策，6、7月两轮市场反转以后，对美元的警觉性提高了。上上周低迷的就业数据公布后，美元人气发生转变，数据暗示美联储在放慢刺激步伐问题将更有耐心。美联储缩减刺激规模从长期来看对美元有利。本周美元消息面不错，因日元、澳元、英镑和欧元各主要货币受基本面因素影响，走势强。因此，美元反而居于了弱势。Bullard9月缩减购债规模持谨慎，Bullard称对美联储来说，行动前等经济数据来看美国经济迈向何方。Bullard认为经济复苏阶段预估美国经济有强劲的上升势头是错误的。费舍尔赞成9月行动；失业率7月下滑至7.4%令美联储更接近于放缓购债步伐，美联储应在今年秋季采取行动，之后他告诉记者称应在9月采取第一步行动。费舍尔是13年FOMC投票委员，但属FOMC的少数派，他希望联储快速结束资产购买计划。洛克哈特称可能在9月削减购债规模，但他把美联储描述得非常迷茫，称美联储也不知道经济增速会加快还是继续不温不火。洛克哈特是FOMC的领头羊式的人物，体现了目前美联储的变化莫测。埃文斯13年稍晚退出，不排除在9月行动、美国经济日益高涨，料未来6个月经济增速至2.5%，并在明年加快至3%。鸽派埃文斯表明FOMC对放缓购债步伐并没有太多担忧。埃文斯13年的FOMC投票委员。皮纳尔托(Pianalto)准备在任何时候放缓购债脚步，劳工市场可持续复苏迹象。印度央行的限制政策造成印度黄金溢价已高达900卢比/10克，接近3.3%。8月至11月节庆期间将供不应求，11月排灯节期间的黄金溢价创新高。8月印打压黄金交易、禁止国内最大现货商品交易所黄金电子交易。其结果将与政策出发点相背离。解决供求失衡，不是仅靠打压需求就可。8月9日第二季度德国经济显著增长，受到民间消费及建筑业投资带动。8月14日德国第二季度GDP初值，增长率介于0.6%-1%。德国经济继去年底萎缩以来，于2013年初勉强躲过衰退。 中国经济向好，澳大利亚联邦储备银行(央行)将2013年国内生产总值(GDP)增速预期从之前预计的2.5%下调至2.25%；经济发展前景近期疲软。矿业未来几年内下滑，非资源类经济领域的增长将会对整体经济增长贡献，从矿业主导型经济转型前景难以预估。澳大利亚未来一年失业率升、将达到6%。中国7月CPI增长2.7%，升幅温和符合市场预期。

　　货币属性决定消费者物价指数(CPI，通胀)、实际利率影响金市；因美国的通胀预期及TIPS能反应美国通胀、和实际利率、加上二者与金价同以美元为基础，所以，美国通胀预期及TIPS能影响金价；应从美国通胀预期及TIPS来预判金价。我们的直觉假设是，金价和通胀预期间同向运动，2008年金融海啸之前三者同向更明显：FED量化宽松政策(QE)致通胀预期高企，通胀预期高时，资金的避险需求高。因其避险功能，黄金和TIPS体现其保、增值能力，收益大、金价涨；而近期通胀预期低、FED放风退出QE、致金价跌；但是我们的研究发现，金融风暴之后金价和TIPS以及通胀预期并无格兰仕因果关系，反而在长期有因果关系和协整关系。 藉此推测，长期因美国暗地采用通货膨胀率目标制(inflation rate target)的货币政策，因而长期看通胀影响其货币供给量等货币价格和数量政策指标，进而影响美元汇率、乃至金价，因此长期看美国通胀预期、TIPS紧联金价。但是，在2008年金融风暴之后，的确超发货币同时推高金价和TIPS，但是量化宽松是基于接近于0通胀预期，这是极端区间(extraordinary period)的极端点(extraordinary point)、在统计分析上是应该予以剔除的，所以此时的货币政策反而偏离其长期轨迹，因而超额流动性一时推高金价和TIPS，但是二者内在并无因果关系，即便金价在12年10月开始回归其内在价值后，还有过多的偏差而使13年之后的金价与TIPS和通胀预期格兰仕因果关系不显著。反之，在金融危机之前，没巨大的外部冲击，金价和TIP以及通胀预期反而息息相关、互为因果。总之，在无巨大外部冲击之时，通胀预期、TIP影响金价，当美国通货预期升，美元贬，以美元计价的金价及TIPS随之升；反之则反是。 因为黄金同时兼备实体、虚拟经济的特征；藉此，常态下美国通胀预期及TIPS应能预判金价；进而，FED据美国通胀预期以及实体经济数据升、减息；我们通过实证分析发现美国通胀预期及TIPS引导金价，所以可以从TIPS、及美国通胀预期来分析金价变化。

　　(三)操盘建议

　　以下建议仅供参考不做下单依据！盘中如有行情变动，QQ群中另行通知！投资有风险，入市需谨慎！ 祝大家交易愉快！ ！

　　1，黄金操作建议：

　　目前金价上冲力度大，1339---1347空的位置，下1320--1313多，止损4美金；止赢8美金；10%仓位。

　　2，国际银操作策略：

　　银20.5—20.56附近多，上看21.33附近。止损19.6；10%仓位。

　　3，天通银

　　天通银周一回落3950短多，损3880，目标4090。见3820-3840短多，止损3780，目标3950-4020破位4150；10%仓位。4120继续追多，损4070，目标4200-4250；初见4250/4270空，损4320，目标4100/4020；10%仓位。天通银周初强势，关注4200阻力，后半周冲高回落，风控为主，空单回落4100减仓。周初基本面平淡，难突破。总之，操作务必严格止损控制好风险。严格设置止损、顺势做较好，总仓位严格控制在25%之内！

　　操作策略注释： 1、“附近”的定义：国际金±1美元；国内金±0.21元；国际银±0.1美元；国内银±10元。2、区间进场点的操作：视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最低点或者中间点进场，也可以在区间内分批建仓。 3、两个止盈目标或者区间目标的操作：视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最低点或者中间点止盈，也可在第一止盈位先兑现一半仓位的获利，剩下半仓作跟进止损操作，锁定第一止盈的一半盈利，等待第二止盈目标位。

　　(四)8月12日重点关注事件/数据描述

　　周一(8月12日)缺乏值得关注的美国数据，可重点关注日本及希腊第二季度GDP数据。这些数据将为全球经济复苏前景勾勒更加清晰的图画，若GDP数据强劲将利好股市表现，从而有助于黄金吸引买需。

　　日期时间数据/事件前值预期值公布值

　　08/12 07:50 日本第二季度实际GDP初值季率 +1.0% +0.9%

　　08/12 12:30 日本6月工业产出修正值月率 -3.3%

　　08/12 15:15 瑞士6月实际零售销售年率 +1.8% +1.8%

　　08/12 17:00 希腊第二季度GDP年率初值 -5.6% -5.0%

　　周二关键日本央行会议纪要，英国零售和CPI数据；将公布日本央行7月会议纪要，投资者将关注日本央行是否会如过往一般持有相对鸽派和宽松的取向。金银小幅行情，关注日本央行措辞。

　　周三欧洲GDP数据，英国失业率，英国央行会议纪要；是本周较为重要的一天，包括法国和德国GDP数据、英国失业率，会议纪要及新西兰零售销售等重磅数据将公布。欧元区国家是否可以摆脱衰退预期，将是投资者最为关心的话题。贵金属总体料将保持和欧洲数据正相关性—数据利好，黄金上涨。

　　周四关键英国零售销售、初请失业金人数、美国工业产出、美国CPI；数据密集的一天，其中较为重要的美国CPI数据和工业产出数据携手每周一次的初请失业金人数将为美国经济复苏前景带来重要指引。如果美国数据相对较好的话，金银可能出现获利回吐。

　　周五关键美国经济数据公布。除去密歇根大学消费者信心指数外，7月营建许可总数和7月新屋开工总数年化都会对贵金属市场造成较大影响；金银对美国数据呈现负相关性—数据利好，金银走低。澳洲联储助理主席德贝尔讲话。(来源:幸福黄金网) [点击查看原文]