首先从央行汇金出手说起其次强烈推荐优质潜力股

证券行业周报中信建投 利率市场化券商受益荐6股

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首先从央行汇金出手说起

2013-06-15 07:26:48 来源：网络

回想上周四极度恐慌的市场，当很多的中小投资者忍不住含泪割肉离场的时候，我们看到的是以国家队为首的汇金和外资在底部悄悄的、甚至是疯狂的捡取着中小投资者丢下的带血的筹码，果不其然，周五市场如期企稳，周五晚间爆出汇金出手增持新华人寿和光大银行的消息，与此同时，央行选择暂停公开市场操作以化解流动性困境。那么我们就从央行汇金出手说起吧。

6月6日，六月的第一个周四，我们听到了这样一段话，中国证监会副主席姜洋表示，当前我国资本市场仍处于新兴加转轨阶段，证监会将加快建设多层次资本市场，推进新股发行和退市等重点领域改革，优化资本市场法治、税收等外部政策，为保险资金等长期资金参与资本市场创造良好条件。随后主力更是积极配合这个领导的讲话，短短三个交易日，大盘最大跌幅高达5%，部分个股更是跌幅高达20%左右，市场一度出现了恐慌和割肉离场的场景，确实是为保险资金等长期资金参与资本市场创造良好条件。

说起央行和汇金的动作我们就不得不说说股指期货，从股指期货和融资融券上市第一天到现在，我们看到的是他们越来越多的成为了机构套利和规避风险的良好手段，而由于门槛的限制，不计其数的中小投资者不得不躺着中枪，甚至是被动的接受挨打的命运。这样的环境，这样的体制，怎能让市场走出像样的行情？其实笔者也不止一次的在众多博文中说道，体制和制度不能够完善和解决，这个市场只能是一小撮人的天堂，更多人的伤心地。

不管怎样，央行和汇金的出手至少又一次让我们看到了些许黎明的曙光，哪怕他们是在作秀，哪怕是昙花一现，从央行和汇金出手我们也不难看出，所谓的热钱外流，所谓的IPO重启，所谓的一系列利空其实都是为了一个目的，那就是将指数砸下来，中小投资者疯狂的丢下了带血的筹码；让国家队进场，这种劫贫济富的做法和模式该终结了。

如果没有太多的意外和一些媒体的断章取义，下周的市场有望是一个不错的走势，指数也有望摆脱短期连续杀跌带来的低迷，下周市场整体也将会是一个震荡走高的局面，对于更多的中小投资者来说，机会也就来了。

证券行业周报:五月经营数据较佳,利率市场化券商受益

证券业：创新重启 股权质押融资开闸在即（节选）

2013年06月14日 07:45 来源： 海通证券

上市券商业绩：5月净利润同比增长25%

　　2013年5月，19家上市券商共实现营业收入69.57亿元，环比增长50%，同比增长9%；实现净利润29.95亿元，环比增长95%，同比增长25%。

　　其中5月上市券商净利润同比提升幅度较大的为西南证券、东北证券、西部证券、长江证券、太平洋和光大证券，增幅均超1倍。

投资策略:

　　行业创新重启，风控、创新两手抓利于行业长期发展。预计伴随新三板、股票质押贷款等推动，新一轮创新催化将对板块带来实质性利好。板块经前期回调后股价中已将创新溢价完全剔除，目前估值已具有投资价值，积极推荐。

推荐个股：

创新综合实力强，估值较安全的大券商分别为：光大证劵、长江证劵、辽宁成大、招商证劵、西南证劵，给予强烈买入的投资评级。

附注：上市券商盈利预测及估值表（估值及总市值对应2013年6月7日收盘价）网上自己搜索。

证券行业周报:五月经营数据较佳,利率市场化券商受益 荐6股

中信建投：利率市场化券商受益 荐6股

2013-06-13 18:05:58 作者：魏涛,刘义 来源：中信建投证券

中信建投观点

上市券商发布5月份经营数据。虽然5月份IPO仍未开闸,但5月市场回暖,尤其是后半月,成交量相比去年同期大幅增长,加之融资融券等创新业务保持快速增长。因此,5月份券商业绩普遍较好,大多数券商实现净利润同比正增长,西南、东北、西部、长江等增幅较高。

近日,有媒体报道,我国建立存款保险制度的各方面条件已经具备,可择机出台并组织实施。存款保险是利率市场化的关键前提之一。利率市场化将对银行产生较大冲击,受此因素影响,市场出现回调,券商板块也随之下跌。但从美国的经验来看,利率市场化将有利于包括券商在内的非银行金融业。并且,由于创新业务快速发展,传统业务见底,今年券商的业绩增长十分确定。因此,我们认为,对于券商板块的后市不应过于悲观,维持对券商板块的“增持”评级。

个股方面,我们重点推荐光大（601788）、方正、国元、锦龙股份,以及中信、海通。方正证券机制灵活,综合金融服务平台协同效应逐渐显现,值得长期看好;光大证券非公开发行日益临近,可能对股价有较好的支撑作用;中信、海通先发优势明显,短期内优势不可动摇;锦龙股份为民营背景企业,综合金融平台已具雏形,价值被低估。

东方证券 金融：5月盈利创今年新高 荐4股

2013年06月13日 10:28 来源：东方证券

[摘要]

事件：近几日，上市券商陆续披露5月经营数据。

投资要点5月盈利创今年新高：上市券商5月净利润合计为29.9亿元，创今年以来新高，同比增幅达25%，环比增长95%，1-5月合计盈利同比增长19%。其中5月盈利增长较多的券商包括西部证券、国元证券、东北证券、光大证券、太平洋证券、西南证券等。而5月上市券商净资产的变动情况总体好于盈利，显示券商整体在积累浮盈或消化之前浮亏。

量价齐升是主因，全年1600亿元的日均成交额假设已偏谨慎：5月上市券商盈利骤增的主因仍在于资本市场的走好。当月日均成交额达到2065亿元，再度回到年初高位，同时沪深300指数上涨6.5%，创业板指数涨幅达20.7%，两者合力推动券商经纪和自营等传统业务转好。尽管近期社会流动性有边际收紧的趋势，但只要不发生大的逆转，我们仍看好交易量的同比改善。退一步讲，目前我们对行业盈利预测（同比增长30%上下）隐含的交易量假设仍在1600亿元左右，由于1-5月日均成交额维持在1900亿以上，因此6月以后，即使日均成交额回落至1400-1500亿元左右，达到我们的假设也不成问题。

融资融券业务预期需系统性上调：年初以来，市场对证券业创新的一大质疑就在于，短期能够系统性提升券商盈利的创新业务仅仅停留在融资融券上。

不过就是融资融券，其发展速度却屡屡超过年初以来市场预期。截至5月底，融资融券余额已达到2200亿元以上，远超我们全年1800亿元的日均预期。

如将全年预期由1800亿元升至3000亿元，则融资融券利息收入对券商收入的影响将由10%调至15%-20%。此外，随着近期创新再度加速，预计后续质押式回购、新三板乃至资产证券化业务的启动将进一步丰富券商收入来源，提升创新对盈利的贡献。

投资策略与建议：

我们维持前期判断，监管方向的明晰及创新业务的快速推进预示着券商Alpha有望转正，中期我们对券商股的态度偏乐观。个股方面，我们建议重点关注光大证券、西南证券、海通证券、中信证券。