自今年年初以来，由于强势美元和美股牛市削弱了投资者对黄金的兴趣，黄金价格已经下跌了大约6%，三季度全球黄金需求也同比下降近4%。

不过，世界黄金协会(WGC)首席市场策略师兼研究主管John Reade认为，基本面正在改善，黄金在2019年将达到一种“非常有趣的平衡”状态。

Reade表示，美元明年可能不会持续走强，这对金价应该是利好消息。尽管今年美元走强压低了金价，但它也促使全球许多央行增持黄金。

Reade指出，黄金市场今年表现不佳与美国政府通过的减税法案有关，该法案在短期内刺激了经济增长。这项税收法案令海外的本土公司将利润带回美国，今年美元流回美国刺激了美元的走强，但这两个因素不太可能持续很长时间。

对于黄金2019年的前景，该策略师称：

“我认为目前正处于一个关键时刻。美股连续两个月走软，波动性仍处于高位。到目前为止，这还没有转化为经济疲软，但如果这种金融市场继续动荡，很可能会影响美国经济。如果我们看到波动性持续到2019年，这将使投资者担心他们持有的股票和债券。

因此，我认为这种波动持续下去将是明年黄金市场的一个积极因素。目前黄金的前景处于一个非常有趣的平衡状态。”

美联储的行动也是影响黄金的一大因素，当前许多分析师认为，美联储可能会放慢加息步伐。Reade指出，如果美联储真的如此，它将发出一个有关美国经济实力的重要信号，这将对美元估值产生影响，或许不会马上，但这将强化2019年美元可能不会继续走强的观点。

黄金市场今年出现的一个主要趋势是ETF资金外流，Reade认为，这主要是由于6月至9月期间，金价大幅下跌引发的。但是随着金价持稳于1200美元上方，资金外流总体上已经停止。不仅如此，还出现了一些资金流入。除非金价进一步下跌并恢复下跌趋势，否则ETF资金大规模外流的风险很小。

尽管投资者不看好黄金，但今年各国央行对黄金的需求却出现了井喷状况，这值得市场关注。

投资者需要通过逼空来达到金价的某些重要技术水平，通常是200日均线。如果存在逼空，它将随着金价上升而缓慢开始，当它达到某个重要的技术水平时，金价机会迅速上升。黄金的前景非常平衡。