本周（2012年12月31日--2013年1月1日）黄金在财政悬崖、美联储会议纪要及非农数据的影响下大幅震荡。上周国际现货金以1655.07美元/盎司开盘，最高1694.70美元/盎司，最低下探至1625.69美元/盎司，报收1655.15美元/盎司，较上一交易周收盘价下跌0.36美元/盎司，跌幅达0.02％。周线上收一上影较下影稍长的十字星线。
  上周由于美国财政悬崖的安全度过和美联储有部分官员对QE3QE4的置疑使的广大投资者不明就里，认为随着刺激计划收到成效，美国经济增长开始复苏，并有望在2013年加速增长，届时宽松政策自然会被紧缩政策取代。笔者就此篇做个简析。
   美国财政悬崖：所谓财政悬崖就是布什政府时期和金融危机后推出的经济刺激计划实行的减税政策将在2012年底到期。增税与减支这两项政策叠加在一起就被称为“财政悬崖”，其威力将达到8000亿美元的规模，相当于2013年美国GDP的5％。
  美国国会参众两院新年第一天通过投票最终通过了前一天刚刚在参议院通过的避免“财政悬崖”的方案，最终将已经“技术性跌落”的美国从悬崖边拉了回来。方案最终确定了从2013年起，对个人年收入40万美元以上，家庭年收入45万美元以上的“富人阶层”增税，同时将失业津贴延长执行一年，而开支自动削减机制将推迟两个月启动。以上方案是民主和共和双方均作出重大让步的结果。
  在笔者看来这实际上依然是个临时性的解决方案。协议虽然解决了大部分税收方面的问题，但却并没有具体涉及到削减财政开支的方案，而是将问题延续至2个月后再解决，事实上可能将问题引向另一个更危险的引爆点。目前在市场上流行这样一个段子，笔者认为恰如其分地刻画出美国财政悬崖法案的面貌：把美国财政数字去掉8个零之后:年收入2.7万,年花销3.82万,信用卡新增债务1.65万,未清债务14.2万。家庭决定节省开支:38.5元。换个说法:有一天你忽然发现家里污水横流,都淹到天花板了,清理垃圾还是增高屋顶?你想了想,把屋顶加高了。
  美联储会议纪：美联储周四发布了2012年12月份货币政策制定会议的纪要。纪要显示，美联储将继续收购债券资产以在未来数个月中继续刺激经济增长。但是，在进一步扩大美联储资产负债表规模一事上，已有越来越多的美联储成员表现出了不置可否的态度。多位官员认为，在2013年底之前开始减小购债规模，或者停止此类措施，可能会比较适当。
  我们知道美联储在去年12月12日结束最新一次货币政策例会后宣布，在卖出短期国债买入中长期国债的“扭转操作”在2012年底到期后，每月除继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元中长期国债。当时美联储还称，只要失业率不低于6.5％，未来一两年内的通胀不超过2.5％，就会继续维持接近于零的超低利率。
  我们看到在3日公布的会议纪要显示，没有人反对6.5％的失业率门槛，只是有几个参与会议的高层表示希望说明上调利率的条件，认为词语能够起到与数字一样的作用，且不会被误认为美联储的新目标。尽管美联储的官员在推出QE3之后，就一直在对其成本及效果状况进行评估。而目前近乎所有的美联储成员都认为QE3自去年9月份被推出以来，确实在促进经济成长方面起到了良好的效果，但未来继续购债能否再起到如此好的效果，目前尚难以确定。但反过来，继续购债的风险却会逐步增加，因为美联储的资产负债规模已经高达2.9万亿美元，主要原因是此前美联储为了克服2007-09年的经济危机及其后继影响，而不断祭出强力的宽松措施，大量收购债券资产。但是我们切莫忘了我在前面提到的“当时美联储还称，只要失业率不低于6.5％，未来一两年内的通胀不超过2.5％，就会继续维持接近于零的超低利率”这样一句话。同时，美联储成员基本同意，如果没有来自货币政策的进一步帮扶与刺激，美国就业市场可能不太会有明显的好转。而本周失业率小幅走高使得本次数据难言靓丽。美国整体就业情况是否可以持续改善还有待观察。因此美联储纪要意外搅局并不会影响货币宽松大局。
   技术面：从周线图上看，本周黄金收一上影较下影稍长的十字星。从单个K线来分析,后期继续震荡的可能性比较大。但鉴于上周五黄金借非农数据的疲软大幅拉升的势头，周一有望继续上涨。从K线的组合形态来看黄金已经连续收5根阴线，在前面笔者曾经说过一般黄金走势4个时间段为一个节奏，虽然此次下跌有5个阴柱但是第5个柱子是小十字星说明下跌的趋势已经开始得到遏制。而上周继续收的大十字星更加说明了这一点。但是总体上来说目前黄金仍然没有摆脱空头的氛围。除非上破1700才迎来一波上涨行情。因此本周维持震荡的可能性比较大些。
  综上所述，依据基本面和技术面笔者认为黄金在下周初会上涨但幅度不会大，一旦上涨疲软空单可进场。总体上笔者认为下周将继续震荡，因此建议投资者高抛低吸。
　　
    黄金支撑位：1655--1635--1625

　　黄金阻力位：1665--1675--1694

 

                                                                                                                               曾庆龙