马证杰:非农报告公布在即美联储４月再加息？


４月１日，即本周五，全球市场将迎来重磅数据——美国３月非农就业数据以及３月失业率。对于一向通过数据来衡量经济状况的美联储来说，３月的就业数据势必成为其４月货币政策会议是否采取加息行动的重要参考指标。

目前市场普遍预期美国３月新增就业人数增加２０万，低于２月的２４．２万。预期区间在１４．５万—２３．５万之间。失业率仍将维持在８年以来的低位４．９％附近。

“美国非农就业数据往往在３月表现不佳。”彭博策略师Ｔａｎｖｉｒ Ｓａｎｄｈｕ指出，自２００８年以来的这八年，３月的新增非农就业数据有七年都是不及预期的，平均低于预期值达５．３万人左右。

继去年１２月启动近１０年来首次加息之后，美联储官员正在热议“下一次加息最合适的时间”。２０１６年以来，美联储在迄今两次议息会议上均透露出暂不加息的“鸽派”立场，但这一立场在上周出现“鸽转鹰”的急速变化。据媒体报道，上周，美联储１７位理事中有５位理事公开表示，除非美国的经济形势出现进一步的恶化，否则美联储不会因为全球经济形势的变化进一步延迟加息的时间。

不过，上周五公布的ＧＤＰ数据表明，美国经济表现尚佳，这也使得美联储进一步加息的预期升温。
圣路易斯联储主席布拉德（Ｊａｍｅｓ Ｂｕｌｌａｒｄ）不仅是传统鹰派官员，而且今年还拥有ＦＯＭＣ投票权，他在上周四的纽约商业经济协会上表示，从去年１２月以来，美国劳动力市场已经改善，暂停加息似乎对全球和美国经济预期施加了更多下行压力。在较近期内，美国的自然失业率，即非加速通膨失业率（ＮＡＩＲＵ）会有些超速，可能导致美联储决策此后不得不更迅速地上调利率。下一次加息“可能即将到来”。
美联储主流意见的重要发言人亚特兰大联储主席洛克哈特（Ｄｅｎｎｉｓ Ｌｏｃｋｈａｒｔ）上周表示，美联储很可能最快４月份加息。

目前，包括高盛在内的不少外资投行预判，今年上半年美联储加息可能性较高，６月几率最高，但不排除提前至４月。高盛认为，美联储下次加息可能是在６月，届时或加息２５个基点，不过，该行还称，４月加息也不是没有可能。从联邦基金利率期货来看，美联储４月加息的概率仅为６％。

新加坡星展银行（ＤＢＳ）高级货币经济学家Ｐｈｉｌｌｉｐ Ｗｅｅ表示，由于６月既有英国退欧公投又有日本参议院选举，会给市场带来很多不确定性，所以美联储选择４月加息更合适。

三菱日联信托银行驻东京外汇及金融产品交易部首席经理Ｎｏｂｕｏ Ｉｃｈｉｋａｗａ也持类似观点。他进一步分析，美联储４月决定的关键数据包括劳动力市场以及ＩＳＭ指标。假如美联储４月加息，美元／日元恐突破１１５。如果美联储主席耶伦在３月２９日演讲中发表鹰派言论，美元／日元可能会走强。
另外，不少美联储官员认为，全球经济的不尽如人意拖慢了美国回归利率正常化的步伐。

旧金山联储主席威廉姆斯（Ｊｏｈｎ Ｗｉｌｌｉａｍｓ）周一在接受媒体采访时就表示，目前加息进程中的关键变数并不在美国经济本身。

“我们在长达三年半的时间当中一直没有达到２％的目标，全球去通胀因素依然在发挥抑制作用……在我看来，问题的关键并不是在于劳动力市场的持续向好，尽管我非常乐见其成，但关键还是通货膨胀是否能够在非常强劲的顶头风面前回到２％。”他解释说，诸如强势美元和低迷的商品价格等显然都不利于通胀抬头。

从威廉姆斯的讲话不难看出，美联储的焦点已从年初的关注全球经济形势，转向更为关注国内通胀形势。

在１月的ＦＯＭＣ声明中，美联储更侧重全球形势对美劳动力市场、通胀及经济前景风险平衡的影响。而在３月１６日公布的ＦＯＭＣ声明中，美联储表示，全球经济与金融状况发展仍然带来风险，并强调委员会将密切关注通胀形势。

本周，市场将密切跟踪美联储主席耶伦周二在纽约经济俱乐部发表的讲话，此外，美联储副主席杜德利在周四的讲话也将备受关注，希望从他们的发言中找到加息与否的蛛丝马迹。

【现货白银（保利银）技术面】

日线上分析，银价运行于布林带中轨下方，布林带持平运行，短周期期均线交死叉向下运行，短期关注前期低点3170位置是否被打破，决定下方空间；附图MACD绿色动能增强，两线交死叉运行运行于0轴上方；4小时图上看,银价运行于布林带下轨上方；从MA均线上看，短线行情依然有面临较大的压力；MACD红色动能柱减弱，交死叉运行于0轴下方；；操作上马证杰建议高空为主！

阻力位:3210-3260

支撑位:3170-3140

白银:

日图出现止跌信号,墓碑线,今日高开,下方支撑3170强劲,日内可于3180位置开始建仓多单,上方压力看3220-3250位置.

1.3180多单进场,常规止损,第一目标3220,

2.首次触及3220空单进场,目标3200出场后止跌多单进场,目标3230-3250.

3.3250空单进场,常规止损,目标3220-3210出场

（日内更多实时进场点位等待盘中提示，马证杰建议仅供参考，风险自担）

【现货原油沥青技术面】

从日线图上分析,布林带开口运行，沥青价格运行于布林带中轨上方，短周期均线交金叉向上运行位于支撑沥青价格；附图MACD双线持平运行于O轴上方，但上升趋势放缓，红色动能柱收缩；指标偏弱；4小时图上看,沥青价格运行小幅回落，布林带有收缩的迹象，短周期均线短周期均线交死叉向上运行的；附图指标MACD交死叉，位于于0轴附近绿色动能柱较少；操作上马证杰建议逢高做空为主！

阻力位：1960-2000

支撑位：1920-1880

沥青:

日图未站稳1950一线,收盘在1941位置,突破1980一线,多头才能顺势强攻,因此今日可以1980做防守点顺势做空.

1.1960空单进场，常规止损30个点，目标1920-1900；

2.首次触及1920轻仓短多,止损30个点，目标1940；

3.下方触及1880多单进场,常规止损30点,目标1920-1940.

（日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）