钱程是金：非农报告对加息前景指引不明，还看LMCI
非农就业数据反弹，在一定程度上降低了市场对于美国经济的担忧，但力度明显不足，尤其是薪资增速低于预期，令未来的通胀前景仍不明朗。

芝加哥商业交易所的联邦基金期货数据显示，在非农报告后，投资者对美联储年内加息预期减弱——投资者最新认为10月加息的可能性为37%，4月非农前为45%；投资者最新认为12月加息的可能性为54%，非农报告前为62%。

一方面，美国4月份季调后非农就业增加22.3万人，失业率也降至5.4%，尽管略低于市场预期，但较上个月的数据已足够让人满意，且20万以上的新增就业人口也暗示美国就业市场的复苏依旧延续，这令近期由于疲软经济数据而担忧的投资者放心了不少；另一方面，尽管失业率下降，但市场的加息预期再度降低，原因就在于薪资增速的缓慢，市场预期4月平均时薪年率将由前值2.1%升至2.3%，但实际上增速为2.2%，低于预期的薪资增速难以支撑通胀预期上升，这也降低了美联储近期加息的可能。

“非农克星”——美联储就业市场指数(LMCI)将在周一发布，市场将综合该指标来评判加息前景。美国经济在第一季度几乎停滞，美联储决策者已经表明他们不急于加息，但是他们将仔细审查未来的经济数据以获得经济放缓只是暂时性的信号。

美国4月工业产出和4月零售销售数据，将进一步去印证美国经济是否从第一季度的疲软格局中恢复过来，并为数据观察者提供更多美国经济在第二季度初表现如何的线索。美国4月零售销售月率料上升0.3%，4月核心零售销售月率料上升0.5%。此前数据显示，美国3月份工业产出下滑0.3%，因此扼杀了决策者在6月份加息的可能性。PMI数据同时显示，由于美元升值损害经济，制造业产出增长放缓至了2015年以来最低的水平。

在以非农为标记的“超级周”后，本周非美经济体的消息将扮演不容忽视的角色。本周二(5月12日)希腊将迎来偿还IMF贷款的最后期限、欧元区财长会议针对此事于今日召开；大选硝烟未散之际，英国央行决议及季度通胀报告相继而来，欧元区第一季度GDP、美国4月零售等数据，将为欧美经济体制的最新表现揭开面纱。