【鲁邦创金】非农数据对银价的影响以及本次非农预测

非农数据也叫美国非农业人口就业数据，其表现形式为每月非农业人口就业新增/减少多少职位。它能反映出制造业和服务业的增长情况，数字增加则表明企业增加生产，经济步入扩张时期，是健康的经济状况，暗示将要加息。由于加息，将在其他条件保持不变的情况下引起本国货币的升值。

理论上非农数据与白银的关系
白银是以美元计价，因此美元的汇率将会影响白银的价格。若其他条件保持不变，当美元升值时，白银价格将下跌，反之亦然。因此，如果将上面的非农数据与白银价格相联系，将得出一下结论：在其他条件都不变的情况下，当非农数据增加时，白银价格将下跌，反之亦然。但由于考虑到预期的非农数据（下一段将涉及），结论将可表述为，在其它条件保持不变的情况下，当非农数据的真实值大于预期值时，偏差值大于零（即好于预期），白银价格将下跌，反之则亦然；当偏差值等于零时，不涨不跌。

非农数据对白银价格影响的分析
由于非农数据在每月第一个周五晚的21:30公布。由于数据没法在刚公布的第一时间被所有投资者获知从而指引其投资决策，所以我们认为被投资者所得知并且采取了恰当的投资决策所需的时间为30分钟。因此在21:30（未公布前）到22:00考察白银价格的走势，将非常有助于了解非农数据对现货市场上的白银价格的影响。但同时需注意到的是：由于每月都会有该数据的预期，并且我们认为21:30前（即非农的真实数据未公布前）的白银价格是建立在该预期数字的基础上。因此非农的真实数据与其预期值的偏差才是决定白银价格走势的关键。

非农的真实数据公布后对白银价格各个方面的影响及应用：

（一）风险控制与管理的保证金方面：
1、最大涨幅为1.39%，这就要求做空方在非农数据公布前至少应维持够让白银价格震荡1.39%所填补的保证金，以防止爆仓。

2、最大跌幅为0.6%，同理也要求做多方在非农数据公布前至少应持有足够让银价波动0.6%的保证金，也防爆仓。

（二）负相关理论与白银价格走势实践的相违背
两者的负相关关系在实战操作中并不能百分之百准确，投资者在得知公布的数据后运用其偏差值进行投资时一定要慎重，不能孤注一掷。

（三）非农数据对白银价格的影响方向：涨跌互现
非农数据对白银价格的影响并不是在30分钟内一味的出现单边市的现象。投资者在操作时应注意到白银价格随时能出现回调，从而做好操作策略改变的准备。

另外，存在一个有趣的现象：当偏差小于零，即数据坏于预期时，银价在30分钟内先达到最低价，然后再达到最高价；相反，当偏差大于零，即数据好于预期时，银价在30分钟内先达到最高价，之后再达到最低价。这与我们的理论相违背，因为理论上如果数据坏于预期，将导致银价上涨达到最高价；如果数据好于预期，将导致银价下跌达到最低价。这也说明在实际操作中，投资者可利用偏差值进行与理论内容相反的操作，即数据坏于预期，在第一时间（最好9:30-9:32这一时间段）进行卖空，之后当银价跌到一定程度后（综合多项指标看看是否有回调的现象，若有）可以适量做多；反之则进行相反的操作。注意：上面的建议仅供参考。投资者不可简单套用，不要有赌徒心理，要根据市场状况适时调整策略。

12月将公布的非农数据的预测与操盘策略
非农数据预测：上个月公布的10月份的非农数据为151，000人，鉴于美国经济的持续缓慢增长，估计11月份将增加9，000人，达到160，000人。

操盘策略：从上面的负相关理论与白银价格走势实践的相违背看来，根据非农数据的偏差值进行操作而获利存在着不确定性，因此并不鼓励投资者利用此数据进行投资买卖。因为他们两者在实际价格走势中的负相关性估计只有50%，所以利用此数据进行炒作无异于赌博；相反，由于公布之后其价格的波动性较大，投资者应在数据公布前做好维持充足的保证金的准备，以免被爆仓。

如果投资者真想冒较小的风险来获利，则建议利用以上我们所提到的操作方式：即在数据坏于预期时，在第一时间（最好21:30-21:32这一时间段）进行卖空，之后当银价跌到一定程度后（综合多项指标看看是否有回调的现象，若有）可以适量做多；反之则进行相反的操作。从以上的数据组中得知其准确性达到5/6，但同时应提醒投资者的是，由于获得去年的数据较难，因此样本相对来说较少，这在一定程度上也会影响其准确性，希望投资者能注意到这一点。