11.18贵金属早评
目前期金市场的空头头寸处在非常高的水平，而黄金ETF的持有量却在2009年9月以来的低点。因此，巴克莱(Barclays)认为，如果实物黄金需求能提供好于预期的支撑，那么金价将因为空头回补而被推升，并且提供做空的机会。

巴克莱对今年第四季度金价的预期为1220美元/盎司，对2014年全年黄金均价的预期为1271美元/盎司，对明年的金价预期则为1180美元/盎司。

目前的黄金市场中，外汇和投资流动对金价不利，但基本面则对金价有利。巴克莱认为，相对而言经济的叫好表现和美联储的鹰派倾向是近期美元强劲的推动力，并且会在接下去继续支撑美元走高。

11月至今，黄金ETF流出了差不多24.5吨。

巴克莱表示：“Comex期金的净多头头寸跌到了1月以来的最低水平，主要就是因为11月11日结束当周增加的新空头。空头头寸上涨至2013年7月以来的最高水平。黄金市场仍大量看空情绪，因此，实物需求如果能够提供一些支撑，那么金价会在近期因空头回补而上涨，与此同时，多头头寸在10年均线水平下方。”

美国铸币局最新的数据显示，11月美国的金币需求仍然很强劲，而过去两个月印度的黄金进口也在稳步上涨，10月达到了150吨的水平，印度政府甚至在考虑增加黄金进口限制。中国的黄金需求也对低迷金价有反应，上海黄金交易所的交易量维持强劲，月平均交易量处在去年5月以来的最高水平。

巴克莱认为，上周金价的回升只是下行趋势中的一个暂停，金价会进一步下跌至1120每月/盎司，然后再到1090每月/盎司的水平。


操作建议：

黄金：日内首次反弹1190/1192的区域可以建仓一次空单，止损位置放在1195即可，而下方关注1182/1178区域的支撑点!

白银：日内暂时在3215/3150的小区间内操作，区间内高抛低吸，多空均有操作机会!不过，利润空间相对比较小，切莫贪恋!