周一亚市金银低开后小幅下行，因缺乏消息面的指引，波动幅度比较有限，整体延续上周五的低波动性，周五为美国独立日，美国市场休市，市场交投清淡。

亚市数据方面，澳大利亚6月AIG建筑业表现指数为51.8，好于前值43.7。日本方面公布的6月外汇储备12839.2亿美元，基本跟上月保持一致。

上周靓丽的6月非农数据提振了美元的走势，然而并未打压金银价格，不过需留意假期过后非农影响力是否重新显现。

另一方面，上周欧央行利率决议虽按兵不动，但行长德拉吉继续表达宽松论调，不仅强调基准利率将在更长时间内维持在较低水平，而且暗示在通胀前景恶化时会使用定量宽松（QE），欧元继续承压。

两大风险事件似乎均对黄金白银构成利空，且技术上金银亦严重超买，但金银依旧无视这些利空因素短暂下跌后企稳。纵观关联市场的表现，原油已从6月末高点大幅回撤，美股S&P500指数及道琼斯纷纷刷新纪录高点，美国10年期国债收益率触及3个月最高水平2.68%。黄金白银却战胜所有这些因素，体现出内在力量。既然利空因素的打压作用有限，金银持续企稳或短期修正后仍可能随时触发一波上涨行情。

笔者认为，虽然非农报告十分强劲，而良好的就业市场状况理应令美联储尽快收缩货币政策。但要激起市场对美联储的利率预期，似乎还需要更多内容，随着就业市场节节改善，而就业数据的风向标作用有所弱化，美联储货币政策可能不仅将就业市场指标作为核心参考因素，投资者目光应当转向美国经济增长前景，因一季度GDP大幅萎缩至-2.9%， 而4月和5月份部分同步经济指标（工业生产、零售销售、个人收入和消费支出）并未大幅改善，二季度或全年GDP增长很可能再度遭遇下调，经济前景仍存在放缓的风险。投资者应对美国经济前景维持谨慎而不是盲目乐观的态度，若美国经济增长数据在年内接下来的时间并未如预期般乐观，将对金银构成中期利好。

机构持仓方面，SPDR黄金ETF的持有量上周出现较大增持，上周合计增持约1.45% 至796.39吨，白银ETF持仓未见显著变化。美国期货委员会报告显示，截止到7月1日黄金期货非商业性（对冲基金为主的投机机构）净多头连续三周大幅增加，较上周约增加20%，由120859份增加至146025份；白银非商业性持仓净多头增加10969 份或37.4%，净多头连续4周增加，显示市场看多黄金白银的兴趣增加。

本周市场总体缺少关键事件，市场的进一步大幅波动的可能亦不高。市场焦点可能是将于北京时间周四凌晨公布的美联储会议纪要，有关美联储提早加息的讨论可能再度甚嚣尘上。

日内消息面相对清淡，特别是美国方面没有经济数据公布。金银价格倾向于继续维持高位震荡整理。

黄金技术分析

日图价格明显受阻4月高点1331，持续破败将下行测试20日均线1302，跌破将进一步指向50/200日均线1285-1288；上破1331将进一步测试1350。短期可能继续高位震荡，倾向回调后逢低做多。

黄金

黄金操作建议

激进者1310附近做多，稳健者1302做多，止损分别8美元，目标1330。

白银技术分析

银价连续两周在4100-4210之间高位震荡，价格总体交投于10日均线上方，4小时图显示价格在布林带上下轨之间震荡，重心不断小幅上移，上破4210将进一步测试4300，下方4125为短期支撑，跌破将进一步指向4030-4050。短期可能继续高位震荡，倾向回调后逢低做多。

白银

白银操作建议

激进者4140做多，止损4100，目标4200之上；

稳健者观望。