CPM集团的合伙人Jeffrey Christian认为，在2013年，实物白银的净购买量有所下滑，随之而来会有价格下滑的压力。

　　“今年实物白银的购买预计会再度下降，”Christian说，“会看到价格随之有下跌。不过我们认为大量下跌已经在去年发生了。”

　　“2013年时，投资者们会说，‘等等，世界还没有崩溃啊。网络权威和其它专业人士一直在提超高通胀，但它就是没有发生。’”Christian说，“事实上，现在跟担心的是通缩而非通胀。所以投资者们会把白银中的钱拿出来，投进上涨的东西中，比如房产和股市。”

　　2013年上半年白银的做空也是需要考虑的因素。

　　“到2013年3月底，白银拥有2005年以来最多的空头头寸，”Christian说，“这很重要，因为4月就有了价格大跌。高盛(Goldman Sachs)在4月说要做空，那是大家都差不多建好空仓的一个月后，所以他们说不上是市场领导者。”

　　“价格一跌，空头头寸就大减，”Christian说，“此后空头头寸就在一个比较大的总量上被重建。”

　　“白银废料被用在电器、珠宝和工业应用上。随着价格下跌，很多人开始停止出售他们的旧银饰和装饰品等。”Christian说，“在过去三年，买大量银币的人开始显著增多。”

　　去年有大约5000万盎司的银条被售出，而银币也创下纪录。“所以大的投资者们要么在离开市场，要么在涌入银币市场。”

　　白银在2013年的需求大部分来自中国和印度，但美国、加拿大、南美和中东也有很多白银投资产品的需求。

　　“中国的进口量在下降，”Christian说，“中国的白银产量在持续上升，白银废料在增加。更多内部需求被自己的供应所满足。”

　　此外，Christian警告说白银在电器中的应用会被新技术极大影响到。“我们看到了电器行业的增长，但当我们从笔记本和台机转向平板和智能手机时，要注意平板电脑所需要的白银只是笔记本所需要的十分之一。”(来源:FX168) [点击查看原文]