兴业投资：美元上探关键阻力 黄金空头回补

2021年3月25日

基本面

周三美元指数继续上行，刷新4个月高点92.56，该档也是200日均线所在水平，若有效上破，将有望打开进一步上行空间，相反，美元指数可能转入多空拉锯。非美表现不一，黄金受空头回补推动小幅收涨，但仍偏弱，日元未能延续反弹态势走低，有重启下行之势。欧系货币进一步扩大跌幅，但英镑探及100日均线可能有低吸买盘，而瑞郎则是逼近前低，需要有效下破才能打开进一步下行空间。商品货币中，加元受油价大幅拉升而维持坚挺收涨，澳元和纽元则小幅扩大跌幅。

隔夜欧洲公布的PMI数据意外好于预期，德国3月Markit制造业PMI初值从60.7上升至66.6，好于预期，欧元区数据则从57.9上升至62.4，也好于预期57.6，不过欧洲大部分地区遭遇了第三波冠状病毒感染和新一轮封锁，市场并不认为欧元区经济复苏的势头能得以持续，这也使得市场选择性忽略了靓丽的经济数据。需要注意的是，德国总理默克尔表示，她支持复活节封锁是“错误”的，决定放弃复活节封锁计划，不排除欧元在连续下跌后兑这一好消息做出滞后反应。

美国3月制造业PMI录得59，不及预期59.5，但创下了2007年以来的第二高;服务业PMI录得60，也不及预期60.1，但为2014年7月以来最强的扩张。同时，3月综合价格输入指数创下了历史新高，凸显通胀加速上行的压力，美债收益率上升的预期或暂时难以消除，从而为美元维持上行势头提供动能。

隔夜美国拍卖价值为610亿美元的5年期国债，得标收益率为0.850%，这是5年期国债收益率红线的水平，投标倍数为2.36。而上月进行的同数量拍卖当中，得标收益率为0.621%，投标倍数为2.24。此前十次标售的平均投标倍数为2.41。此次不及预期的拍卖，使得市场更加关注今晚620亿美元的7年期美债拍卖，美债需求将有望推动美债收益率走势。

此外，日内还将关注美国四季度GDP终值，若该数据与预期相符，预计对市场影响有限。另外，瑞央行利率决议料不会有新举动，瑞郎的进一步走势仍将取决于欧洲的疫情进展和全球市场情绪的变化。

技术面

欧元/美元

日图随机指标进入超卖区域但没有修正信号，短期偏离均线警惕修正的可能性。4小时图下行但跌幅有所放缓，关注1.1800关口支持。小时图大阴线后缺乏跟进，多空展开拉锯，关注反弹能否上破MA20。日内建议谨慎操作，关注1.1800支持表现决定进一步方向。

支撑位 ： 1.1800 1.1750 1.1710

阻力位：1.1825 1.1855 1.1880

英镑/美元

日图随机指标进入超卖，当前测试100日均线，警惕短线修正的可能性。4小时图下探1.3670一线后维持在该档上方整理。小时图下行缺乏跟进，跌势有缓和迹象，但上行动能有限。日内建议谨慎操作，关注1.3670一线表现决定进一步方向。

支撑位：1.3670 1.3630 1.3600

阻力位： 1.3730 1.3760 1.3800

美元/日元

日图上行势头仍未破坏，隔夜在20日均线寻得支持反弹，但随机指标仍受下降趋势线打压。4小时图在MA100企稳反弹，短线多头动能维持完好。小时图在108.40上方企稳震荡上行，当前测试109.00一线阻力。日内建议关注109.00一线阻力表现决定进一步方向。

支撑位： 108.60 108.40 108.10

阻力位： 109.00 109.20 109.35

黄金

日图仍企稳20日均线上方，随机指标倾向进一步下跌，不破不立。4小时图横盘震荡，缺乏方向。小时图在1723一线企稳反弹，但动能有限。日内建议略倾向高空，关注1725/20支持区域。

支撑位： 1720 1700 1690

阻力位：1738 1743 1747

白银

日图随机指标进入超卖，且在前期低点附近收录十字星，警惕短线修正。4小时图在25.00一线企稳，但缺乏反弹动能。小时图测试25.00一线有买盘支持，但动能不强，谨慎看整理。日内建议激进者25.00一线轻仓做多，看25.35。

支撑位： 25.00 24.80 24.30

阻力位： 25.35 25.60 25.80