$氧化铝2501(SHFE|ao2501)$  

氧化铝可以用更简单直接的方式来考虑问题。

年初的氧化铝库存是440万吨左右，现在到了十月末大概还有380万吨。因为年初到现在进出口基本上平衡的，那么库存下降的部分就是产能短缺的部分。总计60万吨，每个月大概的缺口就是6万吨。也就是说只要每月新增的产能大于6万吨，而只要现有产能维持9月份的水平，就会过剩。

现有产能在如此高利润的情况下是否会有严重下滑？我认为不会。在利润严重压缩，小厂开始亏损的情况下，电解铝是否可能有减产。我认为有可能。那么新增的产能呢，十月新增有魏桥的100万吨，华晟二期的240万吨，就是按照有些说法，华晟第一批是100万吨，合计每个月是16.6万吨。产能由微短缺，转为微过剩的时间节点就是十月中后期。具体的数据提现，早则11月份，晚则12月份。

这个价格就算囤货的也够呛大量买了，现在就看出货的节奏吧。真要说大跌什么的，除非是货出的差不多了，不然是够呛的。这之前其实博弈空和多的概率差不多。还是之前观点，长空小仓位可以。慎重做空，尤其不要重仓，因为主力控盘的还是多方，等着转换后再大胆上。因为这是一个出货的阶段，不是真的基本面支撑。