钱程是金：薪资压力显现，关注5月非农报告
数据显示，4月联邦代扣所得税收据年率增长5%；上周初请失业金人数仅有26.2万，创15年低位；根据劳工部数据，2月职位空缺升至14年高位，自愿离职人数也处在比较健康的水准。

而且这还没有考虑中下阶层工资面临薪资压力的更多迹象，例如沃尔玛和Target等零售商纷纷宣布加薪，麦当劳亦表示计划调升薪资。这些数据全与3月非农就业报告形成鲜明对比。报告显示，3月非农就业岗位仅增12.6万，为15个月低位。

另一方面，目前仍有大量的闲置劳动力——即那些脱离劳动力大军、但乐意在情况好转后重返就业市场的人，从而持续限制了薪资增长。诚然，的确不能排除此一可能性，但是上季度薪资稳健上扬，很难与就业创造几无增长并丧失动能的情况放在一起。

这一切都使得5月8日公布的4月美国非农就业报告成为一个试金石。倘若就业创造大幅回升，薪资数据也表现得相当强劲，那么金融市场或许会开始思考美联储立场变得更加强硬的可能，即便立场只是略微改变。

对股市而言，这恐怕是个利空组合。虽然薪资大多将被用于消费，从而会刺激经济并提振企业获利，但羊毛长在羊身上——工人的薪资全都要由雇主埋单。假设营收趋势于维持不变，薪资持续上涨对获利的影响要不了多久就会显现出来。