坚决看空：基于社会总存量与隐性库存的供需推演从社会总存量角度测算，当前碳酸锂市场的实际供需格局远比显性数据宽松。依据行业报告核心数据推演：2026年我国碳酸锂自产约35万吨，进口折算约37.9万吨，前四个月累计消耗约55.4万吨，叠加2025年度留存的5.6万吨库存。根据“期初库存 + 本期供给 - 本期消耗 = 期末库存”的平衡公式测算（5.6 + 35 + 37.9 - 55.4），预计当前社会总库存应在 23.1万吨 左右，整体处于21-23万吨的高位区间。这一宏观推演结果与期货市场的仓单数据形成了严密的逻辑印证。目前广期所碳酸锂仓单已激增至5.2万手（约5.2万吨）附近。需要特别指出的是，由于我国盐湖提锂产品普遍含有硼等微量元素，受交割品纯度标准限制，这部分产量通常无法注册生成标准仓单。因此，显性的5.2万吨仓单仅是社会庞大库存的“冰山一角”，大量未注册仓单的现货（隐性库存）依然对盘面价格构成实质性的压制。在如此高企的社会总库存面前，碳酸锂价格缺乏持续上涨的坚实基础。