油脂：近期国内外油脂整体表现较强，一方面因为美伊战事重燃，原油走强对油脂形成利好；另一方面市场重点炒作天气题材，NOAA预测今年秋冬季将出现超强厄尔尼诺事件，甚至是1950年以来最强厄尔尼诺事件，花旗银行预计受超强厄尔尼诺影响将对今年包括大豆、玉米、小麦等多种农产品产量造成影响，而美国农业部公布美豆和玉米生长优良率也连续数周下滑。因此，预计短期内油脂仍将保持强势格局。

　　豆粕／菜粕：隔夜原油上涨5％，高点重回90之上。美国对伊朗目标发动新空袭，粉碎了人们此前的希望，即上周末的交火可能不会预示着更大范围的敌对行动的再次爆发。美伊之间新的敌对行动，引发了人们对霍尔木兹海峡能源流动长期中断的担忧。隔夜美豆同步原油上涨，高点冲到1320美分附近。美国环境保护署（EPA）周一批准给予小型炼油厂2025合规年度共计17.6亿份可再生燃料信用额（Renewable Fuel Credits）豁免，并表示将提议在未来几年把获豁免的义务重新分配给大型炼油企业。综合来看重新转给大型炼油企业将增加大豆压榨。

　　进入9月份市场的核心看点也在，09合约进入交割月后多空如何演绎。8月末市场多空都在增仓，市场分歧加大，进入交割月产业套保逻辑并没有占据上风。原油及美豆的上涨继续带动油厂的压榨成本抬升，尽管大豆库存在830万吨供应充足。下游饲料企业维持刚需采购，但盘面上涨后基差成本抬升，油厂挺价意愿较强，贸易商与下游博弈加剧。综合来看，连粕目前保持震荡偏强走势。

　　棉花：

　　近期郑棉震荡走强，上周五盘中再次触及阶段性新高。外盘在天气升水推动下突破90美分关口，美国棉区高温干旱持续，得州作物长势偏差，市场对弃收率上升及产量下调的担忧进一步发酵。国内新疆棉花陆续进入吐絮期，部分地区受前期高温及灌溉条件不足影响，新棉减产预期仍存；同时储备棉成交维持活跃，对棉价形成支撑。不过，下游秋冬订单尚未明显放量，纺企利润偏弱，原料采购仍以刚需为主。短期外盘偏强及新棉定产前的天气升水仍将支撑郑棉，但连续上涨后波动可能加大，预计本周以高位震荡为主，关注美棉天气、新疆单产及旺季订单兑现情况。

　　白糖：

　　近期国际原糖明显反弹，郑糖表现相对偏弱，内外盘走势继续分化。巴西中南部部分产区霜冻及偏干天气引发市场对甘蔗产量的担忧，叠加印度、泰国产量预期仍存在不确定性，推动国际糖价修复。但国内供应压力仍较突出，工业库存同比处于高位，进口糖陆续到港及新榨季增产预期继续压制盘面上方空间。当前外盘走强对郑糖形成一定提振，但高库存、偏弱基差及现货去库缓慢限制其跟涨幅度。预计本周郑糖维持震荡运行，进一步上行仍需等待国内去库加快或外盘形成持续突破。

　　生猪：

　　二育出猪节奏正常，但短期上涨后仍有部分压栏观望情绪，江西、东北、河北地区补栏意愿稍弱，多维持零星观望为主，主要受制于上涨后的补栏成本抬升。出栏以300斤大猪为主，节奏较为正常。持续关注二育压栏情况。

　　玉米：

　　国内玉米现货价格走势分化，盘面随着价格跌至低位，出现技术性反弹，但供应宽松的基本面限制上方空间。东北产区需求走弱，市场观望情绪加重，价格承压运行；华北地区随着到车数减少，价格跌势放缓，整体上互有涨跌。 后续随着新作玉米进入关键生长期，8月天气炒作仍可能带来阶段性扰动，但在供应压力未明显缓解前，玉米上方空间仍受限制。

　　苹果：

　　新季苹果方面，山东早熟苹果交易偏淡，价格偏弱。西部嘎啦优质果存量不多，主要执行前期订单；白水、铜川早熟富士还在转色，少量订货价4.0 4.2元/斤。库存苹果方面，陕北客商急于出清手里存货，成交偏弱；山东整体出货放缓，电商、出口拿货减少，库内好货不多，部分客商留货专供自有渠道。洛川70#以上客商半商品3.0 3.8元/斤；栖霞晚富士 80#一二级片红2.5 3.6元/斤，80# 果农统货 1.5 2.0元/斤。目前库存果去库偏慢，成交氛围清淡，下游消费持续疲软，预计短期内维持低位震荡。新季早熟纸袋嘎啦陕西产区陆续进入后期，早熟富士零星订购，本周重点关注早熟富士价格表现。