美油美油期货创18年新低风雨欲来？期货创18年新低风雨欲来？5月5月到期到期合约合约已不具代表性 远已不具代表性 远月合约月合约升水达15美元升水达15美元
4月16日，多家媒体报道，美原油期货跌破20美元关口，创2002年以来新低。4月16日，多家媒体报道，美原油期货跌破20美元关口，创2002年以来新低。
　　实际情况是，这是个别现象，昨夜创下新低的只是个别　　实际情况是，这是个别现象，昨夜创下新低的只是个别合约合约，仅有美原油期货05，仅有美原油期货05合约合约，盘中最低跌至19.2美元，前期低点则为3月30日的19.27美元/桶。，盘中最低跌至19.2美元，前期低点则为3月30日的19.27美元/桶。
但是，由于该但是，由于该合约合约将于今年将于今年5月5月交割，其价格代表性已经十分有限。交割，其价格代表性已经十分有限。
　　在国内市场存在主力　　在国内市场存在主力合约合约的概念，即单个期货品种中，选择成交量、持仓量最大的的概念，即单个期货品种中，选择成交量、持仓量最大的合约合约作为“主力”，由于交投活跃度最高，其价格代表性最强。作为“主力”，由于交投活跃度最高，其价格代表性最强。
　　若放到　　若放到美油美油期货上，现在正处于主力向06期货上，现在正处于主力向06合约合约切换的过程中。切换的过程中。
　　虽然05　　虽然05合约合约成交量仍然高于06成交量仍然高于06合约合约，但是大部分持仓已经转移到了06，但是大部分持仓已经转移到了06合约合约，后者持仓近50万手的持仓远高于前者20万手的水平。，后者持仓近50万手的持仓远高于前者20万手的水平。
　　此外，从　　此外，从美油美油期货今年各月份交割的期货今年各月份交割的合约合约差价来看，整体也呈现非常明显的“近弱远强”的特征。差价来看，整体也呈现非常明显的“近弱远强”的特征。