猎鹰解期：油脂油料期货10月19日交易建议

油脂油料

周五白天油脂行情上演了V形反转的行情，然而夜盘时段价格继续走低，技术上似乎确立了阶段性的高点。然而从技术上判定中期上涨趋势的结束还需要价格有效跌破40日MA来进行确认，现在下结论为时尚早。从价格结构上看，产地近远月价差也有见顶迹象，似乎预示着短期压力的加剧。不过，豆棕价差在950附近，从远期的基本面来看，棕榈油似乎不适合被作为偏空的配置，我们仍然对YP反套后面的表现抱有期待。
国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2101+240，10-1月提货；张家港2101+280，9月提货；天津24度棕榈油01合约+380，张家港P01+390；华南贸易商24度棕榈油基差报价P2101+300，10月船期。福建沿海油厂进口菜油OI09+230。

逻辑和观点：目前市场对于油脂的看涨情绪非常浓厚，油脂/大宗商品指数的比值仍然没有达到今年1月初的高点，相对定价并不极端。棕榈油来说，在11月份以前，马来和印尼都不会出现特别大的压力。在交易上，单纯由于价格较高而试图做空的思路是不可取的。