$棕榈油2601(DCE|p2601)$  

一、综合技术分析（棕榈油2601合约）

按周期维度拆解：

1. 日K线周期（中长期）

- 均线：MA3/7/13/20/40/60全线下行，中长期趋势明确偏空。

- MACD：DIF、DEA、M均向下运行，空头动能主导。

- KDJ：K、D处于低位，J微升但未改变超卖后的弱势格局。

2. 2小时周期（中短期）

- 均线：全线下行，价格受均线压制。

- MACD：DIF回升但DEA仍下行，弱反弹信号（趋势未逆转）。

- KDJ：同步回升，短期反弹动能初现。

3. 1小时及以下短周期（1h/30m/10m/5m）

- 均线：中短期均线（MA3/7）拐头向上，小周期形成反弹结构。

- MACD：多周期出现金叉，短期反弹信号明确。

- KDJ：10m周期J值达96（接近超买），小周期反弹力度较强，但对大趋势影响有限。

二、近十天供需基本面分析

- 供应端：马、印天气正常，产量稳定；马来西亚出口小幅回升但不及预期，国内到港量增加，港口库存累库。

- 需求端：食品加工/餐饮需求小幅回暖（备货季），但生物柴油需求受原油走弱拖累；供大于求格局未逆转，压制价格。

三、季节与产地天气分析

当前马、印处于雨季初期，降雨适度无极端天气，收割/运输未受干扰，供应稳定；季节因素暂未形成减产预期，难支撑价格上行。

四、宏观经济与政策分析

- 宏观：国内经济温和复苏，美元偏强、原油震荡偏弱，大宗商品承压。

- 政策：国内外关税、贸易政策无调整，政策环境中性偏稳。

五、国际联动分析

- 油脂板块：豆油/菜油偏弱，油脂整体情绪偏空。

- 原油：价格下行削弱生物柴油需求，棕榈油工业需求预期走弱。

六、持仓分析

当前持仓39.2万手，日增仓3383手（增仓幅度小），资金小幅介入反弹但参与度低，反弹持续性不足。

七、总结与趋势判断

1. 趋势：小周期有反弹，但日K大趋势偏空，反弹后易回落，短期整体偏空。

2. 压力位：第一压力8870-8880（日K MA3）；第二压力8950（前期震荡平台）。

3. 支撑位：第一支撑8778（近期低点）；第二支撑8750-8780区间。