USDA1月供需报告超预期利多，大幅下调美豆的产量及库存使得我们不得不重新审视2024/25年度的大豆供应形势及进口大豆成本低点的判断。从供应上看，需要警惕1季度的大豆压榨节奏偏慢的问题，并且当前大豆大豆收割进度偏慢，巴西大豆到港的时间延后可能使得国内供应紧张的时间拉长、延后，3月可能4月初整体的供应可能会持续偏紧。与此同时从成本上看，当前进口大豆成本已低于2023/24年度的低点，下方的空间相对有限，但其反弹难度依旧较大，关注南美大豆天气变化如巴西中西部收割期间的降雨以及巴西南部及阿根廷产区出现的旱情对最终产量的影响。

菜粕2025年减产超预期，全球减产4%，现在还有加拿大反倾销调查影响，只要豆粕利多，菜粕涨的就多，上一波加拿大特鲁多辞职，导致菜粕下跌，我觉得其实谁上台对中国的态度都差不多，加拿大和老美穿一条裤子，菜粕被豆粕解除限制开始上冲

现在豆粕销售旺，春节备货持续到下周左右，这段时间让多头走一会,上一波10跟日线，现在上涨才5根