$豆粕2301(DCE|m2301)$  

豆粕2301合约

观点：随着进口大豆集中到港预期，豆粕库存预期缓慢重建，有望限制上行空间

策略：关注4315位置压力附近轻仓试空（日内做好止盈止损）

基本面：国内豆粕现货因基差回落影响而大幅下跌。截止到上周五，主要地区豆粕价格维持在4760-5200元之间，周度下跌了200-400元不等。今日贸易商豆粕报价整体下调20-90元/吨，其中天津贸易商报价4920元/吨持稳，山东贸易商报价4760元/吨跌90元/吨，江苏贸易商报价4770元/吨跌20元/吨，广东贸易商报价4740元/吨跌30元/吨、上周豆粕现货成交整体呈现缩量下跌走势，累计成交45.94万吨，较此前一周的101.58万吨大幅减少55.64万吨，成交量不足前周一半；而且随着进口大豆集中到港，油厂开机率大幅回升，豆粕供应逐渐增加，现货价格承压跌破5000元关口。12月2日国内主流油厂豆粕成交量为49800吨，较上日减少9400吨。现货成交量为29800吨，较上日增加600吨，基差成交量为20000吨，较上日减少10000吨，成交均价为4971.8元/吨，较上日下跌40.12元/吨，连续第五日下跌，创下11周最低水平。而且在下游养殖消费后续预期偏淡，且由于当前大豆到港进度虽然缓慢但不断进行，油厂后期在供给好转且现货有利润的情况下将会持续保持高压榨，豆粕库存预期同样缓慢重建，有望限制上行空间。

风险：天气炒作，减产预期，需求量大幅改善