豆粕

基本面：
8 月 USDA 报告显示，美豆单产上调 0.4 至 51.9 蒲氏耳/英亩，高于市场预期的 51.1 蒲氏耳/英亩。供给端来看，南美旧作供给大减产，而美豆新作面积 USDA报告预期增加 1%，美豆新作单产调高。需求端，因美豆新作出口进度快，新作出口调高预期。整体来看，美豆新作库存自 2.3 亿蒲氏耳调高至 2.45 亿蒲氏耳 VS 市场预期新作库存不变，不过大格局维持偏紧，美豆阶段震荡格局，关注后期产量预期。国内大豆到货下降，阶段性去库，单边跟随成本端，而整体期价处于高位运行。

操作建议：豆粕2301合约，期价测试3800一线回落，下破5日均线，低点触及3674一线，夜盘低开运行，整体期价反弹遇阻，预计承压应有持续回落实现，操作上，回升可依3680-3730一带择机做空为主，常规止损。