油粕 | M2109、Y2105

核心观点：国内油脂高位震荡，豆粕小幅反弹力度不强

主要逻辑：

昨日连粕小幅反弹上涨，沿海豆粕价格3260-3320元，环比走强10-30元/吨。期货止跌反弹，中下游逢低适量补库，豆粕成交稍有好转，但仍未放量。近期豆粕基本面乏善可陈，预计短线价格豆粕仍将偏弱震荡整理。

昨日豆油先扬后抑，尾盘跳水，沿海一级豆油现货价集中在10170-10320元，部分买家逢低适量补库，市场放量成交 。目前市场多空因素并织，多头资金对后市信心受到一定程度影响，资金面的不稳定性有所上升，短期国内豆油行情大概率呈高位震荡整理格局，且波动幅度或有所加大 。

市场研判：美豆缺乏新的利多炒作高位震荡，关注主力合约在1400一线表现。国内豆粕连续走弱，M09下方支撑看3150元，短期没有驱动下反弹空间不大。油脂继续保持多头格局，但高位波动加剧，注意持仓。