基础面从钢铁焦煤产量新的一年恢复稳定，而焦炭产能会有所减少大政策背景来看，焦化厂话语权有所提高，有利于增强利润水平。下游焦炭市场全国第六轮普降陆续落实中，钢厂焦炭高库存下对其价格依旧打压，后续或还有下行趋势。全国范围来看，预计2019年焦炭产能淘汰量在2000万吨左右，叠加山西新建产能投产1000万吨，去产能总量在1000万吨左右。按产能减少1000万吨推算，焦炭产量减少约800万吨，而下游生铁产能有所释放，根据我们的研究，2019年生铁产量将增加0.7%左右，增量500万吨左右，对应焦炭需求约250万吨。预计焦炭供需缺口将超过1000万吨，这将促使焦炭继续维持偏紧态势。下游需求方面，整体仍有改善空间。2018年钢厂及焦炭利润整体上表现为，全年利润偏高，四季度随着上涨驱动减弱下行。

晚盘操作建议焦炭1905今日期价开盘反弹上涨，午后延续上涨趋势，收涨逾3%，受安全政策影响,目前强势反弹,利好情绪仍在发酵,短期上方压制关注2030一线，支撑关注1960一线，操作上建议不要极度追多，前期在1850-1870一线的多单可逐步减仓，锁定部分利润，预计还会震荡运行，操作上建议短线为主。