【大亨看盘】铁矿石 | I2209
核心观点：4月份粗钢日产同比减少环比回升，淡水河谷近1亿吨产能恢复中，震荡运行
发运回落，到港微降，港口去库。澳巴发运2367.4万吨（-96.6），全球发运2843.6万吨（-146.8）。45港到港量2025.7万吨（-99.3），在港船舶91条（+2），45港库存13995.7万吨（-329.12）。
铁水产量增加，港口成交一般。进口矿周消耗2034.97万吨（+20.51），以疏港量推算的铁矿石需求为2209.62万吨（+125.23），以铁水产量推算的铁矿石需求为1657.18万吨（+22.19），钢厂铁矿石库存11022.09万吨（+175.19）。
综合来看，随着疫情好转高炉继续复产，近期原料下跌时会刺激刚需补库和投机需求，铁矿现货成交量小幅增加，但粗钢减产政策下，铁水产量提升空间有限，钢厂微利仍以随采随用为主；供给端海外矿山发运缓慢恢复，到港量将回升，国产矿继续提产，远月供给过剩逐渐累积。港口继续去库，对下方有一定的支撑。铁矿石供需趋增，受宏观表现和成材消费影响，宽幅震荡，波动幅度大于成材。
市场研判：区间操作，850附近可轻仓试空；9-1正套价差30以内入场的持有，价差接近60止盈。多螺纹空铁矿套利建议主力螺矿比5.5以内入场，目标螺矿比6以上。
风险关注：疫情、监管、宏观经济；矿山事故、复产补库、终端消费