四季度看，尽管铁矿供给有所缩减，但钢厂限产仍未完全放松，且明年一季度华北“2+26”城采暖季减产计划落地，不仅加剧了铁矿宽松格局，更打压了市场对钢厂冬储补库的预期；部分中品粉矿库存增加，结构性矛盾缓解；叠加终端需求偏弱、仅靠限产逻辑支撑的钢材利润难再维持，黑色整体价格重心下移，矿价难有反弹动力。

长期看，随着淡水河谷和力拓运营的恢复，再叠加全球经济复苏接近尾声后终端需求逐渐下行，铁矿难以摆脱供需宽松格局，铁矿价格上方压力将越来越大。