临近主力合约移月，移月会在近一两周完成。目前主力合约贴水基本维持在30-40之间，随着交割月份临近，基差会收窄，一般会缩小到20以内，但也不一定，大幅升水贴水的行情也有过，我们按一般行情分析。主力合约移月过程，主力合约会出现窄副波动情况。主力合约移月大概率会在十个交易日左右完成，根据现货走势，十个交易日，现货可能会在600-620之间，基差按30-40算，主力合约可能会在584支撑位置进入滞涨，窄副震荡，直到主力合约移月完成，开始修复基差，和现货保持20左右基差。901合约本周和主力合约出现了不同步，之前贴水10左右，目前升水15，持仓量和交易量开始放大，主力已经开始布局，移月过程近月和远月基差会逐步缩小，所以在主力合约即将滞涨阶段可以布置901合约了，大的方向肯定是和主力合约一个方向，基差就是主力布局的结果，最终基差缩小，提前布局主力获得基差收益。技术面看，901合约是触底反弹，要涨，但大的方向不可改变，主力诱多而已，建议沿着二十日线高空。从基本面看，现货会随着旺季不旺到进入淡季，现货到淡季可能会在550-600之间，901合约目前611，考虑40点基差，淡季时，901低点可能在520-560之间。这是大的方向，还是要看政策面怎么变，个人觉得，价格变动主要受环保因素以及供给侧改革的影响。目前产能是47亿吨，需求是40亿吨，产能过剩，供给侧还在淘汰产能。环保呢，开始整治，停产，产能就收紧，价格升。目前价格下降就是环保复产的结果。煤炭企业高杠杆，高负债，国家希望他挣钱降负债，电厂在高煤价情况下也亏损，国家还有控制煤炭在能源比重的调控，所以各种矛盾造成不平衡。目前是过剩的阶段，消费旺季，环保复产，产能过剩的问题就显现但国家还会在淡季时淘汰产能，搞环保，加上长协煤价的支撑，所以和去年相比，高低峰都会消掉，现货淡旺季大概率在600元上下50元波动，主力合约一般保持40点左右贴水。