原油：WTI主力原油期货收涨0.73美元，涨幅0.86%,报86.00美元。布伦特主力原油期货收涨0.32美元，涨幅0.35%，报91.65美元。周三国际油价继续收高，主要受阿联酋宣布暂停对伊全部贸易与金融往来、以及霍尔木兹海峡通航持续偏低所致。当日美国商业库存增加未能扭转地缘溢价。但库存连续累库与海湾绕行出货增加，限制供给缺口进一步扩大。预计短期内油价偏震荡走势。

　　PVC：周三，PVC期货震荡，V01合约4746（+0.11%），持仓79.4（+10.1）万手，三连增。8月19日，大商所PVC期货仓单录得121096手，较上一交易日增长112手；最近一周，PVC期货仓单累计增长3041手，增长幅度为2.58%；最近一个月，PVC期货仓单累计增长1672手，增长幅度为1.40%。现货：杭州PVC市场行情盘整，现货企稳价格变动不大，电石法五型在4550-4650元/吨，三联4550-4560元/吨，宜化/金泰/中泰4570-4640元/吨，天业4620-4660元/吨左右，八/三型4850-4950元/吨左右。

　　核心逻辑：供应端，上周PVC开工率69.2%（-2%），河南、四川等部分高成本装置降负，8-9月新增80万吨产能停车，中下旬随着检修落地，开工率预计继续回落。库存方面，本期全口径产业库存130万吨，环比持平（前值-1.5）万吨，同比高23%，继续缩窄，上游重回累库，中游延续去库，但速度放缓。其中，社库到货增多，仓单增加3千手至12万手以上，交割库容持续紧张；工厂发货下降，近期汽运价格上涨，企业积极出货，期现商成交放量，厂家可售库存-27.2吨，环比-3.8万吨。海外方面，台塑上调8月剩余货源价格20美金，中国出口商以价换量，签单回升。成本端，受内蒙避峰现象影响，电石价格波动，外采电石法平衡成本5130元/吨，一体化亏损增加。综上，下半月检修落地较多，供应短期收缩，电石月内仍会受避峰生产影响，成本支撑较强，但内需偏弱，仓单居高不下，将压制盘面，后市或震荡。

　　烧碱：前期检修装置逐步恢复，山东氯碱装置恢复，整体负荷有所提升，关注万华化学的检修落地情况。下游来看，当前魏桥送货维持中性水平，魏桥库存整体中性，鲁西某工厂与魏桥达成送货协议，关注实际落地情况。非铝季节性逐步转淡，整体维持刚需采购。周内山东及全国烧碱库存累库，且库存绝对水平仍然偏高。出口来看，台湾工厂后续询价山东烧碱，船期8-9月份，关注烧碱出口签单状况。

　　总体来看，当前烧碱中长期格局依然不变，上方受到绝对库存水平偏高、仓单预期的压制，下方在山东理论氯碱综合利润薄弱以及的情况下有所支撑，整体维持弱势整理。

　　甲醇：下周甲醇整体预计维持震荡运行，盘面在地缘情绪缓和后失去上方溢价支撑，港口进口货源持续到港使得库存小幅累积，供应逐步回归。下游MTO装置多维持常规负荷，传统下游处于淡季刚需采购，主动补货意愿不强，需求端难明显提振，价格下方依靠当前的低库存，下行空间相对有限，短期难出现单边大涨行情，操作上以区间震荡思路对待，重点跟踪伊朗到港船期、港口库存变化以及MTO装置检修与复工动态，若进口到货超预期增多则价格会进一步承压。

　　纸浆：针叶浆山东4800元/吨（0），针叶浆江浙沪4830元/吨（0），针叶浆华南4880元/吨（0），阔叶浆山东4420（+50），阔叶浆江浙沪4450（+50）。截止8月13日，国产阔叶浆周度产能利用率为96.1%（0%），国产化机浆周度产能利用率为91.9%（0%）。

　　今日纸浆市场延续上涨态势，前期空头多数平仓了结，导致价格震荡上涨，但当前基本面尚未改善，观望情绪浓厚。今日生活用纸市场价格趋于稳定，市场整体交投情绪不高，场内暂无利好支撑，市场缺乏打破僵局的新驱动。

　　供应端港口库存累积，库存压力仍存。需求端下游纸厂采购心态谨慎，市场交投清淡，预计短期内纸浆震荡运行。关注原料浆价的变动及主力纸企装置开工情况。

　　天然橡胶：RU2701收于18215（+180）元/吨。上海-SCRWF现货价格17500元/吨（+150/+0.86%）；青岛保税区泰混在2285美元/吨（+15/+1.11%）。供应方面，部分主产区降雨影响割胶，原料阶段性供应偏紧。库存方面，仍维持去库，但后续去库斜率预计逐渐放缓。需求端，本周预计半钢、全钢轮胎开工环比小幅回升，检修装置复产带动开工修复，但部分企业仍有检修及控产安排，终端订单改善有限。综合来看，产区原料偏紧、进口下降及社会库存去化支撑胶价，但青岛出库减弱及轮胎需求修复不足形成压制，短期预计偏强运行。

　　PX—PTA：上游供应逐步回升，PTA高基差支撑近端市场。PX2611合约收于8296（-80）元/吨，跌幅0.96%，持仓量增加5966手至16.7万手，成交量减少19740手至24.0万手；TA主连收于5932（-136）元/吨，跌幅2.24%，持仓量减少72394手至45.9万手，成交量减少63031手至41.4万手。现货方面，PX CFR中国/台湾在1105.33（-13）美元/吨；PTA现货在6325（-45）元/吨，华东现货基差维持在TA2609+330元/吨，近端现货仍有支撑。供应端，威联装置重启，国内PX产能利用率升至69.94%，供应紧张预期有所缓解；PTA产能利用率维持在57.96%，多套装置存在重启计划，后续供应增量预期较强。需求端，聚酯负荷升至78.18%，但样本企业综合产销率降至26.1%，聚酯产业有减产预期。综合来看，原油震荡下成本支撑有限，PX负荷回升及PTA装置重启预期对产业链形成压力；但PTA现货流动性仍偏紧、高基差限制近端下行空间，短期盘面维持震荡运行。

　　MEG：低库存与成本支撑延续，开工回升及需求疲弱限制上行。EG主连收于5311（+36）元/吨，涨幅0.68%，持仓量减少41148手至25.2万手，成交量减少23.5万手至49.0万手。现货方面，华东主港自提价在5661（-18）元/吨，华南短途送到价在5850（+50）元/吨，CFR中国维持在685美元/吨，江苏现货基差下降40元至EG2609+389元/吨。供应端，国内乙二醇综合开工率升至55.89%（+0.92%），非煤开工率升至54.39%（+1.28%），煤制开工率升至58.47%（+0.30%），供应边际回升。需求端，下游聚酯计划减产，部分装置检修，需求较弱。综合来看，地缘风险与成本端对市场仍有支撑，港口低库存和高基差限制下行空间；但国内开工率回升、及下游需求偏弱限制上方空间，短期盘面震荡运行。

　　聚乙烯：8月19日LLDPE期货价格震荡。L09合约收8177（-3，-0.04%）元/吨，持仓量13.44（-4.84，-26.48%）万手。主力合约即将换月。当前L09-01月间价差为335（-56，-14.31%）元/吨。近月供应阶段性偏紧叠加当前库存处于低位，当前现货价格易涨难跌，短期高基差格局延续。

　　现货市场价格上涨。LLDPE薄膜现货主流价8673（+48）元/吨，LDPE薄膜主流价10571（+53）元/吨，HDPE拉丝主流价9246（+28）元/吨。供应端，聚乙烯日度检修损失量为2.26（0%），聚乙烯日度产能利用率75.87%（+21.07%），日度产量9.15（+2.81%）。今日暂无新增装置检修及前期停车检修装置重启。受成本端波动影响，生产企业整体开工负荷下降，产量减少，供应端支撑加强。需求端，下游需求处于淡旺季转换时期，整体下游工厂开工逐步回暖，下游对高价原料采购意愿偏弱，多以逢低补库为主，需求端支撑有限。库存处于偏低位置，对价格起到一定的支撑作用。成本端，油价受美伊局势影响上行，煤价上涨，成本端支撑加强。目前市场情绪谨慎，预计PE价格震荡走势。 需着重关注美伊局势的发展以及下游需求的恢复情况。

　　聚丙烯：成本支撑，现货挺价，盘面向上收基差；PP华东主流价格在9200（+50），基差09+450（-）；华北主流价格在9170（+70），基差09+420（-）；华南主流价格在9150（-），基差09+400（-50）；停车比例22.13%（-0.3%），拉丝排产比例21.67%（-3.4%）；地缘反复影响成本剧烈波动背景下叠加PP基本面供需双弱的格局，短期盘面受到成本支撑与临近换月移仓、收基差双重逻辑影响，现货开工库存压力不大，价格坚挺，盘面向上收基差。从基本面来看目前PP供应端逐渐回归，整体回归速度小幅不及预期（PDH逐渐回归，中石化开工暂时无提升），上游年中释放过一波抛压以后，目前的时间点对上游压力不大，整体上中游现货供应偏紧；需求端目前下游开工仍维持低位，利润订单偏差，下游对于前期高价现货承接能力有限，高价抑制需求明显，同时对于后市的供应仍以回归看待，盘面下跌后下游观望情绪浓厚，采购积极性不高，刚需为主下游库存仍维持低位。盘面被动向上收基差；下游被动缩利润，下游成本压力大于上游。短期受成本支撑以及收基差逻辑影响，单边谨慎操作建议等基本面给驱动再进场；中期PP预计库存从低位环比开始累库，矛盾点主要在需求端，若需求无弹性，中期逢高空。