原油：WTI主力原油期货收涨2.81美元，涨幅3.01%,报96.20美元。布伦特主力原油期货收涨1.45美元，涨幅1.51%，报97.39美元。周三国际油价冲高回落，主要受特朗普宣称以色列黎巴嫩已经同意停火的消息，使市场对美伊谈判的僵持局面改变重拾希望。基本面上美国EIA商业库存已经降至一年内最低水平，预计地缘主导的油价在短期内仍偏震荡运行。

　　最新EIA周度报告显示，05月29日当周美国原油出口增加143.4万桶/日至587.4万桶/日；美国国内原油产量减少0.8万桶至1370.7万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少797.4万桶至4.34亿桶，降幅1.81%；美国原油产品四周平均供应量为2040.4万桶/日，较去年同期增加3.0%；美国战略石油储备（SPR）库存减少799.3万桶至3.571亿桶，降幅2.19%；美国除却战略储备的商业原油进口639.7万桶/日，较前一周增加118.5万桶/日。

　　PVC：6月3日PVC期货震荡偏弱，V09合约4943（-0.58%），持仓105.3（+0.015）万手。6月2日，大商所PVC期货仓单录得103859手，较上一交易日增长149手； 最近一周，PVC期货仓单累计增长707手，增长幅度为0.69%；最近一个月，PVC期货仓单累计增长35478手，增长幅度为51.88%。现货：临沂地区PVC行情区间调整，期货市场震荡收窄，现货变动不大，经销商报盘多数平报为主，市场气氛一般，成交尚可。目前电石法5型主流报价在4790-4840元/吨区间。

　　核心逻辑：供应端，上周PVC开工率66.3%（-3.1%），再度刷新多年新低，延续了近两个月的下降态势，乙烯法开工仅有4成。从6月份看，检修强度环比下降，但当前电石法整体利润不佳，可能会有降负情况出现。库存方面，本期全口径产业库存138.7万吨，环比-2.1（前值-2.5）万吨，同比高46.5%，再度扩大，高检修下去库速度仍不及去年同期。其中，社库降幅为近5周最快，下游逢低补货，提货改善，仓单维持稳定在10万手；企业检修较多，发货同步减少，但也有企业出货不畅，出现累库的现象；厂家可售库存-30.6吨，环比-0.2万吨，企业让利出货，期现商采购回暖。海外方面，亚洲市场普跌，出口利润回落，成交及交付数据全面走弱，出口处于季节性淡季。成本端，受兰炭上涨及内蒙高电价影响，电石继续涨价，外采电石法平衡成本抬升至5300元/吨。综上，供应端极高的检修量未能换来持续的快速去库，内需的疲弱和出口的季节性转弱平衡了供应的减量，短期需注意煤炭对成本端的支撑，V或震荡。

　　烧碱：5月烧碱集中检修兑现，但库存仍维持较高绝对水平。6月仍有部分检修支撑，但绝对库存偏高及盘面升水压制期货上行空间，此外，盘面上行过程中厂家存套保预期，单边预计呈现震荡势。当前山东及全国的计划检修逐步兑现，全国及山东库存逐步去库。当前山东氯碱综合仍有部分理论利润，但在夏季逐步到来，液氯价格有下跌预期的情况下，理论利润可能有进一步下探可能。

　　单边来看，当前盘面整体处于检修支撑和高库存及升水压制博弈态势，后续需要关注检修兑现程度、库存去库情况及厂家套保意愿。单边策略来看，可关注检修反弹后的单边做空机会。

　　甲醇：中国60%的甲醇通过直接进口或转口输入到中国，美伊冲突后导致国内甲醇进口产生了实质性的减量，部分港口去库。即便霍尔木兹海峡解封，短期进口甲醇数量也需要一定的时间恢复。短期甲醇整体仍较大的受到地缘影响，进口方面仍为甲醇的重要扰动变量，需要持续关注中东地缘冲突局势。单边来看，甲醇基本面有支撑，但缺乏持续向上的驱动，预计高位震荡。

　　纸浆：针叶浆山东4880元/吨（-0），针叶浆江浙沪4900元/吨（0），针叶浆华南4980元/吨（0），阔叶浆山东4550（0），阔叶浆江浙沪4550（0）。

　　今日纸浆市场延续弱势震荡，业者心态不温不火，整体交投按部就班。今日生活用纸市场价格趋于稳定，市场整体交投情绪不高，场内暂无利好支撑，市场缺乏打破僵局的新驱动。

　　供应端港口库存累积，库存压力仍存。需求端下游纸厂采购心态谨慎，市场交投清淡，预计短期内纸浆震荡运行。关注原料浆价的变动及主力纸企装置开工情况。

　　天然橡胶：上海-SCRWF18200元/吨（+100，0.55%），青岛保税区泰混价格23650美元/吨（+5）。

　　从橡胶基本面来说，供应端来看，云南产区已经开割，受厄尔尼诺影响，供应预期减少。东南亚产区即将开割，原料供应预计增量，成本支撑转弱预期。

　　需求端来看，国内轮胎开工方面，各企业陆续复工，生产恢复至常规水平，下游需求缓慢恢复，终端补货力度有限。需关注节后胎企的复工情况及补货节点。叠加美伊冲突带来的地缘风险持续扰动，轮胎出口订单承压运行，需求端对胶价形成一定压制。总体而言，天然橡胶预计震荡运行。

　　PX—PTA：TA供需维持去库，地缘短时反转后原油端支撑偏强，现货价格支撑明显。PTA现货价格涨96元到6486元/吨，现货基差较前一交易日走强32元至2609+194。PTA产能利用率较上一工作日持平在51.34%，较上一交易日下滑48.05%；昨日多数终端用户陆续补货，今日市场相对安静，各品种产销一般。地缘溢价重新上涨，供应端下周期维持缩量，终端进入传统淡季，检修范围扩大，供需双弱，基本面驱动偏弱，成本端地缘溢价收缩，综合来看周内或震荡运行。

　　MEG：供需存在底部支撑，油制成本有所反弹。华东自提价格在4630（+10）元/吨，华南短途送到价为4710（+10）元/吨，CFR中国价格在584（2）美元/吨。 国内乙二醇总开工59.43%（升0.49%)，一体化54.13%（平稳)；煤化工68.57%(升1.33%)。华东主港乙二醇库存64.6万吨，环比上个统计周期降2.80。华东港口入库偏少，下游也由于畏高提货下降，整体库存窄幅波动。聚酯样本企业综合产销率51.34%，较上一交易日下滑48.05%；昨日多数终端用户陆续补货，今日市场相对安静，各品种产销一般。地缘溢价出现反弹，但仍存在一定不确定性，供需方面，国产端有所下降而进口到港小幅增加，供应维持稳定，需求端持续偏弱运行，但前期大跌后存在企稳反弹空间。

　　聚乙烯：6月3日LLDPE期货价格上涨。L09合约收8005（+68，+0.86%）元/吨，持仓量37.51（+0.6，1.63%）万手。现货市场价格涨跌不一。LLDPE薄膜现货主流价8446（-7）元/吨，LDPE薄膜主流价10279（-124）元/吨，HDPE拉丝主流价9334（-9）元/吨。

　　供应端，聚乙烯日度检修损失量为2.15（+8.31%），聚乙烯日度产能利用率76.92%（-1.26%），日度产量9.17（-2.04%）。今日新增内蒙宝丰55万吨装置检修，暂无前期停车检修装置重启。生产企业整体开工增加，供应量增加，供应端支撑减弱。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。

　　需求端，下游需求进入淡季，整体下游工厂开工偏弱运行，需求端支撑减弱。成本端，原油小幅收涨，成本端煤制烯烃支撑因煤价偏高加强。目前市场情绪谨慎，预计PE价格震荡走势。

　　聚丙烯：6月3日PP期货价格上涨，PP09合约收8795（+144，1.66%）元/吨，持仓量58.87（+3，8.12%）万手。国内日度产能利用率64.84%（+1.47%），国内企业总产量9.56（+2.32 %）。现货市场小幅上涨。PP拉丝华东市场均价9732（+6）元/吨，华北市场均价9642（+51）元/吨，华南市场均价9998（+24）元/吨。

　　供应端，今日暂无新增装置检修及前期停车检修装置重启。检修损失量增加，供应端对PP市场价格的支撑加强。下游需求转弱，开工负荷减少。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。对价格起到一定的压制作用。

　　需求端，下游工厂开工走低，需求转弱，部分下游工厂有一定的补库需求。原料价格处于高位，下游采购情绪谨慎。需求端支撑减弱。成本端原油受美伊局势影响小幅下跌，支撑减弱，煤制烯烃成本端支撑受煤价大幅上涨影响加强。总体来看，预计PP价格震荡走势。