宏利金汇研习社:银行承销保荐业务
过往的经验告诉我们，银行业资产负债业务和中间业务的配比问题并不是某个产品发明所能解决的。
根据中国证券业协会发布的2019年度经营数据，
133家证券公司2019年度实现营业收入3,604.83亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）787.63亿元、证券承销与保荐业务净收入377.44亿元、财务顾问业务净收入105.21亿元、投资咨询业务净收入37.84亿元、资产管理业务净收入275.16亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1,221.60亿元、利息净收入463.66亿元。
券商行业的承销保荐业务的市场规模为377亿元，而同期银行业营业收入的规模在6万亿附近。业务规模对比太悬殊，前者仅占了后者不到1%的体量。所以，期待向银行放开券商牌照立马能改变什么并不现实。
那么，未来是否有很大的空间呢？这主要取决于三方面因素，
1、注册制推进的进度；
2、融资项目或公司的数量；
3、承销保荐费用降低的程度；
不幸的是，1、2和3是相互制约的，直接融资变容易了，业务量自然上去，但是，这也有一个副作用，费率也得降下来。所以，即便业务数量大爆发，市场规模增加的幅度也不会像想象中的那么大。
核心问题就在于——金融业务真正的门槛往往是牌照。