心理分账是芝加哥大学行为科学教授查德·塞勒（Richard Thaler）在1980年提出的概念。其具体含义可以用以下实验予以解释。

这是特沃斯基和卡尼曼在1981年所设计的实验。在这个实验中，483名受试者被分成两组，第一组有183名，第二组有200名，他们被分别要求回答以下问题：

第一组的问题是：假设你想看一场戏剧，门票是10美元。但是，当你走到戏院门口时，发现自己掉了10美元。这时，你还会花10美元买票看戏吗？

第二组的问题是：假设你想看一场戏剧，并花了10美元提前买了一张票。然而，当你走到戏院门口时，忽然发现自己把门票丢了。由于条件限制，补票或者找回门票都是不可能的事情，你要想看戏只能买票。那么，你会再花10美元买一张票吗？

经过对两组受试者的回答的统计，研究人员，在第一组的受试者中，88%的人表示他们仍然愿意花10美元买票看戏；而在第二组的受试者中，只有46%的人表示他们愿意再买一张票。

客观地说，丢失10美元与丢失一张票的损失一样的，为什么人们在两种情况下的行为会有这么大的差别呢？

特沃斯基和卡尼曼在深入研究后发现，第一组中的大部分受试者，只认为自己丢失10美元，这10美元与戏票无关，不应该影响到看戏的行为；而对第二组受试者来说，虽然丢一张票的损失与丢10美元的损失从金钱上来说是等量的，但如果再买一张票，就等于是花了20美元看了一场戏，这是不值得的。

由此，特沃斯基和卡尼曼认为，心理分账是人们针对经济决策结果而言的，是人们在心理上对结果的分类记账、编码、估价和预算等过程。它不同于经济学分账。经济学分账里的每一分钱是可以替代的，只要绝对量相同；而在心理帐户里，钱与钱是不一样的，是视其用途、相对价值而定的。这种差别容易让人们失去对金钱的理性关注，产生非理性投资行为。

例如以下案例：

一对新婚夫妇来到赌城拉斯维加斯度蜜月。他们一到达酒店，放下行李，就向楼下的赌场走去。

在那里，他们迷上了轮盘赌，连赌三天，直到把身上携带的1000美元输个精光，才恋恋不舍地离开赌场。

回到酒店后，新郎忽然看到梳妆台上有一枚闪闪发光5美元筹码（这是酒店给旅客们留作纪念用的），脑海中也随之闪现出“17”这个数字，而且越来越强烈，似乎在告诉这个号码能给他带来好运。于是，他抓起5美元的筹码就向赌场跑去。

在赌场，他毫不犹豫地把5美元筹码押在“17”这个数字上。结果，小球就落在了“17”上，他得到了175美元；之后，他又175美元全部压在了“17”上，得到了6125美元……直到5美元变成750万美元，赌场的人才将他请到办公室，逼迫他兑换现金，新郎才不情不愿的离开这个赌场。

他觉得自己还没有玩够，便又打车直奔市区一家财力更雄厚的赌场。

在新赌场里，他把所有的筹码放在了“17”上，750万美元变成了2.62亿美元。他惊奇于相信自己的好运气，决定来一场豪赌——把2.62亿美元的筹码全押在“17”上。结果，小球落偏了，开出了“18”。

就这样，2.62亿美元的巨额财富，在瞬间输得精光。身无分的新郎只好从市区走回酒店。

几个小时后，当他回到房间，他的妻子问他：“你到哪里去了？”

“去赌轮盘。”

“运气怎么样？”

“不太好，输了。”

“输了多少？”

“不多，5元钱。”

故事中的“新郎”之所以敢把2亿多美元的筹码一下子放在赌桌上，是因为他觉得，如果赌赢了，这笔钱就可给他带去更多的财富；万一赌输了，他也不会觉得太过愧疚——那些钱“本来就不是自己的”。

这种想法当然是可笑的。但是在实践投资中，很多人都会产生这样的心理。我们可以对照以下问题来检查自己对金钱是否也存在着有不同的偏见。

假如你刚刚得到100万元，在不同的情境下，你会如何处理这笔钱？

1.假设这100万元是你一年的薪酬所得。你可以按如下方式处理，那么你将选择哪一种？

：储蓄：购买生活必需C：购买奢侈D：投资

2.假设这100万元是一个曾经对你非常好的亲戚在去世后给你留下的遗产。你可以按如下方式处理，那么你将选择哪一种？

：储蓄：购买生活必需C：购买奢侈D：投资

3.假设这100万元你通过购买彩票而获得的奖金。你可以按如下方式处理，那么你将选择哪一种？

：储蓄：购买生活必需C：购买奢侈D：投资

你的答案也许多种多样，但大多数人通常会作出这样的反应：将自己的薪酬所得购买生活必需或者进行风险较小的投资；将遗产存储起来或者进行风险较小的投资；将彩票奖金购买奢侈或者进行收益高、风险也高的投资。

人们之所以会做出这样的选择，是因为不同情境下取得的钱，带给他们的感觉却是不一样的。换句话说，不同情境下的100万元，有着不一样的情感意愿和心理形象。薪酬代表的情感是自豪的，因为这是你用最古老的方式赚到的，是你应该得到的；亲戚留下的遗产，会在你的内心激起一种特殊感情，让你念想亲戚的同时，又不敢随意乱动这笔钱；而彩票的奖金，带给你的却是一种刺激，你会为这笔从没想到拥有的钱而感到沾沾自喜。

这样一来，人们对这笔钱作出不同的处理就是理所当然了。然而，理性的投资者应该明白，钱是等价的，不会因来源的差异而产生贵贱之分。你不应该忽略一个事实：当你用这些钱购买物时，不管是有形的产还是无形的服务，卖家都不会考虑这些钱从哪儿来的，更不会因为它是你“靠运气赢来的”就缩减它的价值。

因此，投资者应该对不同来源、不同时间、不同数额的金钱一视同仁，对其做出态度一致的判断和决策，都应该让它发挥它应有的价值。