本周沪深两市继续呈现高歌猛进，上证指数站上年线的同时，深成指也攻克了半年线。具体来看，本周电子元器件、国防军工和通信等板块涨幅居前；非银行金融、交通运输和公用事业等板块相对落后。偏股型基金中，华安媒体互联网 、东方创新科技和易方达新兴成长混合等周涨幅较大。分级基金近五成上涨，其中中航军B、地产B端和电子B全周分别上涨19.19%、17.44%和16.5%。

　　近期公布的一系列经济数据表明，在经济结构持续优化的同时，前期托底政策开始发挥效果，宏观经济已经表现出企稳迹象，经济触底回暖已经初现曙光。从市场表现来看，A股在以券商 、银行、一带一路为首的蓝筹股的带领下，连续上涨突破前期缺口，而前期超跌的权重蓝筹在率先得到资金青睐的情况下有望回归价值。在此背景下，投资者可以借道大盘蓝筹型基金捕捉这类个股的投资机会。

　　事实上，基金是否一贯以蓝筹股为主要配置方向，是投资者判断蓝筹型基金的重要指标，而这一指标比基金名称中是否有“蓝筹”两个字更重要。以招商大盘蓝筹为例，今年一季度末、二季度末和三季度末，金融业和制造业均位居基金前两大重仓行业，合计占比分别为78%、81.7%和54.18%。今年一季度，招商大盘蓝筹逐步兑现了部分金融股的收益，适当降低了一些金融行业的配置，同时逢低适当加仓估值相对较低的中盘蓝筹消费类股票持仓。到了二季度，基金坚持大盘蓝筹股的主导性方向，紧密跟踪和捕捉周期类、低估值蓝筹股的轮动机会；并结合研究可辨识能力，自下而上选择风险收益比尚在合理范围内的成长型个股适当配置。进入三季度以来，两位基金经理继续坚持大盘蓝筹的投资风格，适当降低仓位，在市场大幅下跌的过程中主要配置低估值和涨幅相对落后的板块。从单季度来看，该操作策略对整体排名具有积极作用。

　　展望后市，基金经理郭锐和张林指出，主要风险已经在第三季度逐步释放，市场逐渐进入相对稳定的状态。四季度，随着清理配资、汇率调整等主要冲击进入尾声，并且叠加更加积极的财政政策和货币政策，四季度的市场表现会好于三季度，应该以积极的心态看待4 季度的行情 。而招商大盘蓝筹在坚持自己投资风格的同时，会积极参与市场的反弹，寻找可以配置的优质板块和个股。

　　结合当前市场环境来看，业内人士指出，A股市场目前最大的优势在于三大蓝筹股指数估值低于美股道指和标准普尔500指数估值，且蓝筹股整体股息率较美股蓝筹股整体股息率高一倍左右，这就是A股市场具备价值投资土壤且沪指 2850点是新牛市起点的根基。随着国内利率走低，注重分红和回购的价值投资理念必将逐渐树立和强化，而投资者未来也应围绕回报率重点关注蓝筹股的投资机会。

　　《上海证券报》金奖理财每周一星

　　招商大盘蓝筹——

　　积极参与反弹布局优质板块与个股