上证报中国证券网讯（记者汪友若）2026陆家嘴论坛6月17日至18日在上海举行。在“全体大会五：健全科技金融全生命周期服务体系，服务实体经济高质量发展”上，高盛集团亚太区总裁、全球管理委员会委员施南德（Kevin D SNEADER）发表主题演讲。

　　他表示，技术创新对于任何经济模式都非常重要，这在亚太地区尤为突出。从进展来看，中国在全球创新指数中的排名在过去几年有非常大的提升，自2013年以来，中国总排名上升了25位，这得益于整个创新体系的运行。

　　以人工智能为例，自2025年1月“DeepSeek时刻”开启以来，高盛的研究表明，AI正处于关键的技术转折点，有望在未来十年内提升劳动生产率约8%，对应约1.6万亿美元的经济增量。如今，AI的影响已远超技术本身，广泛渗透至能源、半导体、基础设施、模型开发和应用等众多领域。要维持这一发展动能，各领域都需要重新审视并加大投入，而这必然要求巨额资本的支持，其规模需与经济体量相匹配。因此，公开市场与私募市场必须协同发力。

　　如何保证科创企业得到有效支持？施南德认为有三个重要阶段：种子期，即技术概念验证和早期研发阶段，需要早期风险投资、人才投入，并广泛发掘有潜力的创业项目；应用期，即概念验证向应用转化，此时需要不同的投资工具，且需确保种子期资本能够有序退出，使早期投资者获得回报，从而吸引新资本接力；后期，即规模化、商业化阶段，企业开始抢占市场份额，并在此基础上发展。

　　其中，前两个阶段之间的资金缺口最为突出。施南德表示，在早期投资方面，应建立市场导向的融资体系，扩大私募股权的参与，并为早期创新项目引入更具适应性的新资本，尤其需要耐心资本。企业自身需强化公司治理和运营专业能力，在跨境融资中，需提供明确的海外财务与融资结构指引。

　　其次，审查条款应清晰明确，为后续IPO、私募及Pre-IPO提供确定性的通道，便于在全球范围内大规模筹集资本。对于资金链紧张的技术型企业，尤其是AI领域快速演变的企业而言，这尤为重要。

　　第三，高效灵活的退出机制非常重要。在高度不确定的环境下，灵活高效的退出机制和合理的回报激励，对于早期资本的持续投入不可或缺。所有这些都依赖于政策的一致性、透明度和可预期性。