·Pimco全球经济顾问：美联储料谨慎下调政策利率

　　·花旗：年底前10年期美国国债收益率将达到4.10%

　　·巴克莱、法巴银行转向预测美联储9月将降息

　　·穆迪：美国未来一年衰退概率为49%

　　·调查显示韩国央行本周可能按兵不动

　　·eToro：新加坡7月CPI数据或促使新加坡金管局放宽政策

　　【机构分析】

　　·Pimco全球经济顾问、美联储前副主席Richard Clarida表示，美联储似乎将在近期下调政策利率，不过会采取谨慎的态度。鲍威尔上周在杰克逊霍尔年度研讨会上备受期待的演讲没有让市场失望，美联储推出修订后的货币政策框架也没有让美联储观察人士感到意外。从长期来看，美联储重申了其对双重使命的承诺，同时只对其货币政策框架进行了细微的澄清。

　　·花旗策略师Jason Williams说，该机构仍预计10年期美国国债收益率年底将达到4.10%的水平，与去年以来的预测保持一致。然而，花旗适度更新了其他基准点，以更好地符合其对2026年更陡峭的曲线和更低的政策利率预期的看法。花旗对两年期美国国债收益率的新基本预测为3.50%；五年期国债收益率为3.65%，30年期国债收益率为4.70%。花旗表示，5-30年期美国国债收益率曲线还有变陡的空间。与此同时，花旗认为，除非非农就业数据疲弱，否则两年期美国国债收益率短期内的上涨空间可能有限。

　　·巴克莱和法巴银行预计美联储将在9月降息25个基点，理由是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上对就业市场风险上升的态度发生了转变。巴克莱现在预计，今年9月和12月将两次降息25个基点，称鲍威尔的讲话引入了“宽松倾向”，提高了不降息的门槛。法巴银行也改变了长期以来对美联储按兵不动的看法，预测9月和12月都将降息。“鲍威尔明确表示，美联储打算在9月进行‘微调’降息，除非数据另有指示。”

　　·穆迪首席经济学家赞迪继续发出警告，美国经济下行风险正在加剧。占美国GDP近三分之一的州已经陷入衰退，或极有可能陷入衰退，另有三分之一的州经济停滞，剩下的三分之一仍在扩张。根据穆迪模型，未来12个月内美国经济陷入衰退的概率为49%。虽然减税和国防支出可能在明年提振经济，但赞迪表示，当前的基本预期是“勉强避开衰退”。他指出，今年底到明年初是经济最脆弱的时期，届时高关税和移民政策收紧所带来的通胀影响将达到顶峰，严重压缩家庭实际收入和消费支出。赞迪还表示，鉴于近期就业数据修正后普遍偏低，他不排除后续数据会显示经济已开始萎缩。

　　·韩国央行可能在周四的政策会议上连续第二次维持利率不变。《华尔街日报》对27位经济学家进行的调查显示，20位经济学家预计不会调整利率，其余7位预计会降息。以Goohoon Kwon为首的高盛经济学家在一份报告中说，持温和立场将让韩国央行有空间监测家庭债务趋势，评估持续财政刺激的效果，并跟踪美联储的政策立场。高盛预测，韩国央行将在10月下调利率。多数经济学家预计，韩国央行将略微上调2025年GDP和通胀预期，理由是第二季度经济增长数据强于预期。

　　·eToro市场分析师Josh Gilbert说，随着7月CPI数据继续显示通胀降温的趋势，新加坡金管局可能会放松货币政策。新加坡核心通胀率7月上升0.5%，6月上升0.6%。新加坡金管局在10月进一步放松货币政策似乎是正确的举措，核心通胀正在降温，下半年经济增长可能放缓，话题正在从控制通货膨胀转向支持经济增长。