今天上午，国家统计局和物流与采购联合会公布重要数据，中国3月官方制造业采购经理人指数为50.1，比上月上升0.2个百分点，重回扩张区间，是官方制造业PMI连续两个月低于荣枯线后的首次回升。

　　2月份以来，PMI指数连续小幅回升，尤其是生产指数、购进价格指数、企业生产经营活动预期指数回升较为明显，显示春节过后企业生产活动恢复加快，市场信心增强，经济运行呈现平稳向好发展。

　　与此对应的是，今天最新公布的汇丰3月中国制造业PMI初值，再度跌破荣枯线，报49.6，创下11个月最低。有分析认为，主要受到新订单和就业分项指数下滑的拖累。

　　那么究竟两组数据出现差异的主要原因有哪些？3月PMI指数背后显示的宏观经济运行情况如何？国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群对此进行解读。

　　经济之声：统计局和物流采购联合会说的PMI，这次能够重新回到荣枯线的上方是什么原因造成的？

　　张立群：我个人感觉和经济的走势结合在一起的，实际上从去年下半年中国经济出现了一些比较明显的下行压力之后，我们各个方面的稳增长的措施，我们看还是不断在增加。

　　特别是我感觉到几个方面的情况要注意，第一个就是这个消费这个增长，包括今年1、2月份的实际增长，它都在11%这样一个相对比较平稳的水平之上，我想这个对整个企业的这个订单包括开工率的稳定它都在发挥一个积极的作用。

　　第二就是外贸出口，这个我想和世界经济的变化是有关系的，就是从去年以来，我们看到美国、欧洲、包括日本的经济，总体来看，是呈现一个低位开始恢复的这样一个基本态势。当我们的出口今年2月份的增长15%，比去年的水平有一个明显的提，可能和这个变化是有关系的，所以从这个基础上来看的话，外部订单这样一个支撑力度，应该说也是有所增加的。

　　还有就是我们去年10月份之后，国家发改委在基础设施投资方面有一批的项目，审批进度是在加快的，而且今年两会之后，我们看到，就是围绕这个地方债的置换，围绕这样一个财政预算内资金尽快落实到位等等，做了很多工作，我想这些，加上最近对于房地产做的这样一些有针对性的政策安排，我想这些对于整个投资的增长，恢复到一个比较平稳的状态，也都发挥积极作用。所以3月份的PMI指数有所回升，我想反映是整体这些效果开始显现的结果。

　　经济之声：地方债清理的背景下，未来是不是我们的财政收入，相比于过去的常态的是有一块差距的，这块差距对于后市经济总体的走势是什么样的影响呢？

　　张立群：今年我想从财政政策的执行当中，承受的压力比去年要大，第一个就是刚才讲的就是收入这个因素，可能收入受今年整个经济增速是不是还有所回调的影响。

　　第二个就是到期债务的压力，还有一块就是今年我们这个稳增长、调结构。财政政策比如说要进一步要加劲，这一方面这个支出这个压力也是有所增长，还有就是我们现在支持这个我们市场主导的新引擎的大作，财政这样一些减税等等这样一些政策。这些可能都是使财政支出在增加，收入可能会有减少，压力加大。

　　但是我想今年我们这个财政政策还是有必要的回旋空间，第一个就是我们这一次采取的地方债，到期债务的置换的方式，实际上它是通过银行到期债务变成长期债务，以长换短。