实现移动医疗服务闭环，打造医疗领域“毫州模式”。 我们认为这份协议看点主要有两个，第一：对人社和医院而言，实现医保控费( 2G)、商保控费( 2B)与移动健康( 2C)的深度融合。人保将承担医保经办机构职责负责医保控费；第二：对患者而言，该移动健康 APP 实现了就诊流程与 HIS 流程的深度融合，闭环已经打通。 “毫州模式”在一个统一平台上，充分实现了各方的利益诉求。基于此，该模式成功运行可能性极大。未来，以该模式向安徽乃至全国推广的可能性都是存在的。

　　公司面朝的是星辰与大海。 对于公司而言，这是在医保&商保控费市场开拓基础上商业模式的新探索。 值得关注的是， 所有的健康数据包括临床数据都将基于该平台。公司作为该平台运营商， 后续想象空间广阔。 包括审核的服务费分成， 处方药配送，还是慢性病管理。公司潜在的对标是 ESI 和 CERNER。当前市值分别是公司的二十二和八倍。可以确定的是，医疗 IT 是一个可以孕育超大市值公司的行业。

　　投资逻辑再梳理，公司卡位价值亟待重估。 1 )控费市场卡位：公司目前已拿下山西省级医保控费平台。考虑公司拥有的全国领先风控引擎，医疗和社保端资源，全年拿下 1/3 市场份额将是大概率事件。 2) HIS 卡位：医院端资源的积累，都为移动健康、医药电商、慢性病管理业务打下重要基础。基于此，我们认为，公司当前卡位意义凸显，价值亟待重估。

　　维持“强烈推荐”评级。 暂不考虑外延式扩张影响，预计公司 14-16 年 EPS 分别为 0.60、 0.88 和 1.20 元。目前股价存在低估，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示： 技术变革风险、收购整合风险、核心人员流失风险。