信达证券近日研报指出，根据历史经验，熊转牛第一波，价值股超跌修复较强，但2月可能会呈现为普涨。当下处在熊市见底后的第一波上涨，在当下阶段，几乎大部分板块都没有高频的景气度改善，所以估值和逻辑是更重要的，历史上在此阶段，涨幅较大的板块大多为熊市中超跌或过去2-3年整体存在感较低的板块。但需要重视的是，这个阶段各板块的差异度不会非常大，由于部分板块(成长、周期等)过去一个季度存在滞涨，2月大概率会有很多板块开启补涨，所以2月的风格可能是普涨。(1)成长中建议关注新赛道。(2)金融地产近期超预期，或可以超配到2023年年中。(3)消费中，疫情和地产政策驱动的修复是年度逻辑，不只是短期博弈性逻辑。(4)周期中，地产链边际变化大，季度内反而可能更强。